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铁矿石早报（2025-3-28）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，主要分析铁矿石市场近期走势及影响因素，为投资者提供操作建议。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度展开，综合评估铁矿石短期走势。

主要观点

市场走势分析

• 基本面：钢厂铁水产量持续回升，供应端到港量保持偏高水平，整体供需关系宽松。港口库存有所减少，但市场传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场形成一定压力。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为877，基差为88；巴粗现货折合盘面价为858，基差为69，显示现货升水期货，对期货价格形成支撑。
• 库存：港口库存环比和同比均增加，中性偏空。
• 盘面：价格位于20日均线上方，但20日均线呈向下趋势，显示短期承压。
• 主力持仓：铁矿主力持仓空头减少，偏空。
• 市场预期：钢材减产信息对市场构成打压，但当前终端需求尚可，预计价格将回落，整体走势震荡偏空。

操作建议

• I2505合约：建议日内操作区间为760-790。

关键信息

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示钢厂对铁矿石的需求仍有一定支撑。
• 港口库存减少，可能缓解市场压力。

利空因素

• 后期发货量增加，可能对市场供应带来压力。
• 终端需求依旧偏弱，影响整体市场情绪。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，对市场形成利空预期。
• 两会未出台强力刺激政策，市场政策预期偏弱。

数据图表概览

现货价格

• PB粉：日照港价格为力拓品牌，61.5%Fe。
• 巴粗：日照港价格为CSN品牌，61.5%Fe。

基差

• PB粉基差：现货价格高于期货，显示市场对现货的偏好。
• 巴粗基差：同样显示现货升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口发运量至中国（周）。
• 巴西产：19个港口发运量至中国（周）。

港口库存

• 247家钢铁企业库存：周数据。
• 47个港口库存：周数据。

到港量与疏港量

• 到港量：47个港口（周）。
• 疏港量：日均疏港量合计（47个港口，周）。

日均消耗量

• 247家钢铁企业：进口铁矿石日均消耗量（周）。

生产情况

• 钢铁企业生产数据图（周）。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交数据（周）。
• 钢厂日均铁水数据（周）。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
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• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。

总结

铁矿石市场近期呈现震荡偏空走势，钢厂铁水产量回升与港口库存减少形成部分支撑，但钢材减产预期、终端需求疲软及政策不确定性构成主要压力。投资者应关注市场动态，合理控制仓位，以应对可能的波动。