20170828-天风证券-晨会集萃_51页_3mb

晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃涵盖了多个行业与公司的分析，重点推荐了券商、化工、汽车、机械、通信、医药等板块。整体市场表现强劲，上证指数突破3300点，市场对四季度增长持乐观态度。分析指出，随着经济和流动性改善，市场有望持续上行。

主要观点与关键信息

策略观点

• 上证指数突破3300点，市场进入Q3窗口期，调整即为上车机会。
• “以大为美”的趋势加强，龙头股在盈利和估值方面表现优于小企业。
• 券商板块弹性凸显，建议关注券商龙头，如东方财富，因其具备较强市场反应能力。

传媒互联网

• 中文传媒业绩稳定，智明星通表现突出，《乱世王者》带来业绩和估值双升。
• 游戏板块受大作不足和汇率波动影响，整体回调，但部分个股如完美表现相对抗跌。

基础化工

• 聚碳酸酯行业供给紧张，景气上行，国产龙头如江山化工和鲁西化工值得关注。
• 新疆天业产品涨价带动利润增长，乙二醇项目有望打开增长空间。
• 华峰氨纶受益于氨纶涨价，产能扩张，中报业绩大幅改善，未来业绩弹性大。

机械

• 制造业投资结构性改善，汽车、3C和家电行业进入快速投资期。
• 重点推荐浙江鼎力、三一重工、伊之密、弘亚数控等企业。
• 锂电设备市场前景广阔，进口替代空间大，建议关注先导智能、科恒股份、赢合科技等。

汽车

• 新能源汽车市场回暖，推荐新能源爆款车及产业链相关企业。
• 奥特佳市占率提升，下半年业绩有望增长。
• 继峰股份国内订单充足，海外工厂即将量产，推动业绩增长。
• 拓普集团业绩高增长，公司正向汽车零部件巨头迈进。

通信

• 移动集采落地，光模块需求回暖，推荐中际装备、光迅科技等。
• 通宇通讯业绩持续改善，有望在5G周期中崛起。
• 中兴通讯中报业绩超预期，积极布局5G。

医药

• 片仔癀销量增长迅猛，持续推进营销拓展，预计EPS持续增长。
• 推荐回调后的优质白马股，如江中药业、嘉事堂、奥佳华等。
• 一致性评价稳步推进，关注原料药和消费升级板块。

银行

• 南京银行资产质量改善，但营收增长不明显，维持“增持”评级。
• 公司估值切换窗口开启，未来有望受益于多元化增值服务。

纺织服装

• 华孚色纺中报高增长，受益于一带一路政策，主业向好趋势明显。

投资建议

• 招商证券因用资业务和子公司扭亏，实现超预期业绩，维持“增持”评级。
• 云铝股份受益于铝价上涨，维持“买入”评级。
• 振华科技产品结构优化，定增助力军工电子和新能源发展，维持“买入”评级。
• 长盈精密可转债投入消费电子和汽车电子领域，维持“买入”评级。
• 中航机电航空机电龙头步入高景气周期，维持“买入”评级。
• 南山铝业铝价上涨和成本下降双轮驱动，维持“买入”评级。

行业与公司分析

重点推荐公司

• 东方财富：券商属性显著，市场走强利好，虽估值较贵但值得关注。
• 华峰氨纶：氨纶涨价，产能扩张，中报业绩大幅改善，维持“增持”评级。
• 新疆天业：产品涨价驱动利润增长，乙二醇项目带来投资收益，维持“买入”评级。
• 振华科技：产品结构优化，定增助力军工电子和新能源发展，维持“买入”评级。
• 招商证券：用资业务和子公司扭亏，实现超预期业绩，维持“增持”评级。
• 云铝股份：铝价上涨，成本优势显著，维持“买入”评级。
• 南山铝业：铝价上涨和成本下降，公司毛利率大幅提升，维持“买入”评级。

其他推荐

• 广汇汽车：宝信业绩强势释放，增值服务持续改善毛利，维持“买入”评级。
• 继峰股份：国内领先的汽车座椅配件商，海外工厂即将量产，维持“买入”评级。
• 拓普集团：业绩高增长，向汽车零部件巨头迈进，维持“买入”评级。
• 华域汽车：内外饰板块领跑新能源与智能化，维持“买入”评级。
• 中兴通讯：中报业绩超预期，积极布局5G，维持“买入”评级。
• 通宇通讯：老牌天线劲旅，有望在行业变局中崛起，维持“买入”评级。

风险提示

• 业绩不及预期
• 市场风险
• 供给侧改革不及预期
• 铝价下跌
• 产品价格下跌
• 乙二醇项目投产进度不达预期
• 高新电子不及预期
• 新能源发展不及预期
• 激光器需求不及预期
• 航空产业发展进度低于预期

行业研究周报

• 策略：指数突破，关注券商从配置机会向弹性品种转变。
• 通信：移动集采落地，光模块需求回暖，投资聚焦业绩和概念。
• 医药：一致性评价稳步推进，精选回调后的优质白马。
• 非银金融：金融板块顺势起舞，推荐券商和保险。
• 电子：全面屏带动小尺寸面板价格企稳，推荐电子白马。
• 石油化工：原油价格连跌，关注国内LNG市场。
• 机械设备：重视ROE反应的企业盈利能力，关注制造业结构性改善。
• 建筑材料：看好水泥玻璃旺季涨价行情，推荐集装箱高景气标的。

报告摘要

• 招商证券：上半年业绩超预期，主要得益于子公司扭亏和金融资产增值，维持“增持”评级。
• 云铝股份：铝价上涨带来业绩增厚，成本优势显著，维持“买入”评级。
• 新疆天业：产品涨价提升盈利，乙二醇项目带来增长空间，维持“买入”评级。
• 振华科技：产品结构持续优化，定增助力军工电子和新能源发展，维持“买入”评级。
• 长盈精密：消费电子和汽车电子双轮驱动，维持“买入”评级。
• 中航机电：航空机电龙头步入高景气周期，维持“买入”评级。
• 南山铝业：铝价上涨和成本下降双重利好，维持“买入”评级。

评级调整

• 招商证券：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 云铝股份：维持“买入”评级。
• 新疆天业：维持“买入”评级。
• 振华科技：维持“买入”评级。
• 长盈精密：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 中航机电：维持“买入”评级。
• 南山铝业：维持“买入”评级。

总结

晨会集萃整体对市场走势持乐观态度，认为Q3窗口期市场表现良好。重点推荐券商、化工、汽车、机械、通信、医药等板块，强调龙头股的持续增长潜力和业绩弹性。同时，关注市场风险和行业政策变化，对部分公司进行风险提示。建议投资者重点关注具备成长性和盈利改善潜力的个股，如东方财富、华峰氨纶、振华科技等。