20170828-信达证券-化工行业2017年第35周周报_硅铁及金属镁价格上涨_40页_1mb

硅铁及金属镁价格上涨总结

核心内容概述

本报告为2017年第35周化工行业周报，主要分析了硅铁及金属镁等化工产品价格变化情况，同时涵盖了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工、原油等多个子行业价格变动及市场趋势。报告指出，部分产品价格出现上涨，而其他产品价格则相对稳定或下跌，整体市场表现呈现分化态势。

主要观点

1. 硅铁及金属镁价格上涨

• 硅铁：本周价格同比上涨19.2%，达到8700元/吨。
• 金属镁：价格维持高位，部分企业因成本上涨及需求支撑，价格持续走强。

2. 氮肥市场

• 尿素：国际尿素价格继续上涨，美国海湾尿素上涨5.7%，波罗的海尿素上涨6.8%。国内尿素价格上涨2.5%至1530元/吨。
• 氯化铵：价格维持450元/吨不变。
• 硝酸铵：价格维持1750元/吨不变。
• 合成氨：国内合成氨价格小幅下跌1.7%，但成本压力支撑尿素价格反弹。
• 信达观点：尿素行业面临产能过剩压力，出口成为调节供需的重要工具，但需面对中东等低成本国家的竞争，去产能趋势明显。

3. 磷肥市场

• DAP：国际DAP价格下跌1.6%，国内一铵和二铵价格维持稳定。
• 磷酸：国内热法工业酸价格稳定，黄磷价格上涨2.0%至15000元/吨。
• 信达观点：磷肥行业库存较高，春耕市场资源量达到近三年最高水平，预计市场回暖难度较大。

4. 钾肥市场

• 氯化钾：国内价格维持2000元/吨不变，硫酸钾维持2550元/吨不变。
• 信达观点：钾肥行业供大于求，国内价格已跌破十年低点，行业效益低迷。

5. 复合肥市场

• 价格稳定：国内45%氯基复合肥价格维持1890元/吨不变，硫基复合肥维持2110元/吨不变。
• 信达观点：复合肥企业受增值税影响，成本上升，产品价格亦随之下跌，需求保持平稳，建议关注已建立品牌和渠道的企业。

6. 农药市场

• 草甘膦：华东市场价格上涨3.9%至24000元/吨。
• 甘氨酸：价格上涨11.3%至14000元/吨。
• 信达观点：环保和原料成本上升影响行业产能，但需求支撑价格，短期上涨趋势明显。

7. 矿物化工市场

• 黄磷：价格上涨2.0%至15000元/吨，主要受成本上升和环保影响。
• DMC：价格上涨5.1%至22500元/吨。
• 金属硅：价格上涨13.5%至15600元/吨。
• 制冷剂：R22、R125、R32价格下跌，主要因下游需求减弱和环保政策缓解。

8. 无机酸碱市场

• PVC：东部乙烯法价格上涨0.3%至7800元/吨。
• 电石：价格上涨0.4%至2730元/吨。
• 烧碱：价格维持1100元/吨不变。
• 纯碱：价格上涨5.2%至1725元/吨。
• 信达观点：氯碱行业受原料成本和环保政策影响，价格波动较大。

9. 煤化工市场

• 甲醇：华东市场上涨4.9%至2625元/吨，西南市场上涨6.2%至2300元/吨。
• BDO：价格小幅下跌0.2%至10700元/吨。
• 醋酸：价格保持稳定。
• 信达观点：甲醇价格受成本和需求支撑上涨，但BDO因需求减弱价格回调。

10. 原油市场

• WTI油价：下跌0.2%至47.43美元/吨。
• 布伦特原油：上涨1.8%至52.04美元/吨。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，行业逻辑建立在中期判断基础上。

关键信息

• 价格上涨产品：硅铁、尿素、黄磷、DMC、金属硅、PVC、纯碱。
• 价格下跌产品：R22、R125、R32、氢氟酸、BDO。
• 价格稳定产品：氯化铵、硝酸铵、钾肥、复合肥、DAP、硫酸、烧碱。
• 成本因素：国内煤炭、合成氨成本上涨支撑尿素价格；磷矿石、硫磺成本下降影响磷肥和硫酸价格；增值税恢复对复合肥和氯碱行业成本造成压力。
• 供需变化：尿素、磷肥、钾肥行业均面临产能过剩，出口成为调节手段。
• 环保影响：环保政策对黄磷、甘氨酸、BDO等产品价格和开工率产生显著影响。
• 市场预期：部分产品短期上涨，但未来可能因新增产能或需求减弱而回调。

结构清晰总结

一、农用化工产业链

• 氮肥：尿素价格上涨，氯化铵和硝酸铵价格稳定，合成氨成本上升。
• 磷肥：DAP价格下跌，磷酸价格稳定，黄磷价格上涨，行业库存较高。
• 钾肥：价格稳定，行业供大于求，实际价格跌破十年低点。
• 复合肥：价格稳定，受增值税影响，成本上升，产品价格同步下跌。

二、矿物化工产业链

• 磷化工：磷酸价格稳定，黄磷价格上涨，行业产能出清。
• 氟化工：制冷剂价格下跌，氢氟酸价格下跌，需求减弱。
• 有机硅及晶体硅：DMC价格上涨，金属硅价格上涨，行业开工率下降。
• 锂产品：价格稳定，行业前景仍需观察。
• 镁产品：价格维持高位，硅铁价格上涨显著。

三、无机酸碱产业链

• 氯碱化工：PVC价格上涨，电石价格稳定，烧碱价格不变，纯碱价格上涨。
• 三酸三碱：硫酸价格稳定，盐酸价格稳定，烧碱价格稳定，纯碱价格上涨。

四、煤化工产业链

• 甲醇：价格小幅上涨，受成本和需求支撑。
• 醋酸：价格稳定，市场供需平衡。
• 炭黑：价格稳定，行业表现平稳。
• BDO：价格下跌，需求减弱。

五、原油市场

• 价格波动：WTI油价下跌，布伦特油价上涨。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，需关注长期走势。

结论

整体来看，2017年第35周化工行业价格呈现涨跌分化趋势。硅铁及金属镁价格显著上涨，主要受成本上升和需求支撑影响；尿素、磷肥、钾肥等产品价格稳定或小幅下跌，反映出行业整体面临产能过剩和成本压力。市场对部分产品存在短期上涨预期，但长期仍需关注行业去产能及环保政策的影响。投资者应关注具备品牌和渠道优势的企业，同时警惕油价波动及原材料价格变化对行业的影响。