航天军工：多地发布低空经济利好政策_15页_1mb

报告摘要

多地低空经济政策落地：
- 南京发布《南京市促进低空经济高质量发展的实施意见（2024-2026）》及《若干措施》，目标2026年低空经济产业规模超500亿元，重点推进空域管理、场景拓展、科创中心建设及配套措施。
- 北京拟发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027）》，定位为战略性新兴产业，规划六大类20小类任务，包括空域保障体系、通用机场建设等。
- 山东启动《低空经济高质量发展三年行动方案（2024-2026）》征求意见，计划建设2个城市低空融合示范基地、40个通用机场及10个以上典型应用案例，推动电动垂直起降航空器（eVTOL）商业化和载货无人机常态化运营。
C919国产大飞机进展：
- 截至2024年5月19日，C919累计交付5架，运营航司包括东航、南航、海航等，第六架已完成试飞。
- 2024年订单情况：国航拟采购100架增程型C919（总价值108亿美元），南航拟采购100架基本型C919（总价值99亿美元），西藏航空签署40架高原型C919订单。

低空经济预期差：
- 随着政策支持、新兴需求和场景落地，低空经济市场存在较大增长空间。核心逻辑包括：空域划分与开放、新质生产力政策定调、飞行器及应用场景技术突破。
- 推荐关注产业链配套企业，如eVTOL整机制造商、飞行控制系统供应商、卫星通信及雷达企业。
C919商业化进程：
- 国产大飞机C919订单充足，东航、南航等航司持续采购，但交付节奏受型号调整影响。2024年计划交付5架，未来年均增速约10-15架。
- 供应链覆盖广泛，涉及机体、机载系统、发动机、航电设备等环节，需关注国产化替代进展及产业链协同效应。
军工“十四五”周期：
- 行业进入价值成长驱动期，装备建设长期趋势未变，但短期受订单调整影响业绩承压。
- 产业链上下游呈现螺旋式增长，中下游企业受益于产能释放及国产化率提升，中上游因需求增长同步扩产。