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基础化工行业周报总结（2016年10月17日）

核心内容

2016年10月16日-10月17日期间，基础化工行业整体表现强劲，板块指数上涨3.33%，在29个一级行业中排名第八。主要化工产品价格以上涨为主，其中TDI、甲醛、三聚氰胺等产品涨幅显著，而聚合MDI、苯胺、三氯甲烷等产品则出现下跌。

主要观点

1. 行业运行情况：

   • 上周国际油价小幅上涨，带动国内化工产品价格整体上行。
   • TDI价格涨幅达81.8%，市场价突破5万元/吨，9月以来累计涨幅达187%，主要受日本三井装置关闭及欧洲装置检修影响。
   • 部分产品如维生素、农药、中间体、钛白粉等因需求旺季及供应紧张，存在上涨预期。

2. 二级市场表现：

   • 基础化工板块上涨个股占比达76.8%，整体市场表现优于大盘。
   • 涂料涂漆、锦纶、氨纶等子行业涨幅居前，而复合肥、粘胶、氟化工则领跌。
   • 华泰化工重点监测的23个子行业中，涂料涂漆涨幅达8.01%，氨纶达6.32%。

3. 重点公司评级：

   • 广济药业、国瓷材料、强力新材、佰利联等公司获“增持”评级。
   • 各公司EPS及P/E数据表明，部分公司业绩增长显著，如国瓷材料、强力新材等，未来成长性良好。

关键信息

化工品价格变动

• 上涨产品（周度）：

  • TDI（华东）：50000元/吨，上涨81.8%
  • 甲醛（河北）：1100元/吨，上涨27.9%
  • 三聚氰胺（四川）：8000元/吨，上涨23.1%
  • 双环戊二烯（山东玉皇）：5200元/吨，上涨15.6%
  • 丁苯橡胶（1502,齐鲁）：15200元/吨，上涨14.3%
  • 醋酸（华东）：2500元/吨，上涨13.6%
  • 二甲醚（永煤龙宇）：3500元/吨，上涨12.9%
  • 顺丁橡胶（BR9000,高桥）：18000元/吨，上涨12.5%
  • 醋酐（江苏丹化）：5000元/吨，上涨11.1%
  • 钛精矿（四川攀钢）：950元/吨，上涨9.2%

• 下跌产品（周度）：

  • 聚合MDI（华东）：17800元/吨，下跌9.0%
  • 苯胺（华东）：6550元/吨，下跌8.4%
  • 二氯甲烷（华东）：2950元/吨，下跌7.1%
  • 双氧水（27.5%）：850元/吨，下跌4.5%
  • 棕榈仁油（华东）：11500元/吨，下跌4.2%
  • 棉短绒（短丝,山东）：4551元/吨，下跌2.8%
  • 双酚A（华东）：9250元/吨，下跌2.6%
  • 己内酰胺（长三角）：10950元/吨，下跌2.2%
  • 苯乙烯（华东）：8220元/吨，下跌2.1%
  • 磷酸二铵（美国海湾）：335美元/吨，下跌1.5%

重点公司公告摘要

• 业绩表现：

  • 广济药业、国瓷材料、强力新材、佰利联等公司预计前三季度业绩增长，主要受益于市场需求上升、产品价格上涨及公司业务拓展。
  • 部分公司如沙隆达A、裕兴股份等因成本上升或市场低迷，业绩出现下滑。

• 重大事项：

  • 多家公司发布非公开发行股票公告，如新乡化纤、奥克股份、和邦生物等，募集资金用于技术升级、产能扩张等。
  • 多家上市公司涉及重大资产重组，如道明光学、飞凯材料、瑞丰高材等，部分项目因政策或市场原因暂停。

• 行业动态：

  • 农业部拟建立农药残留“准许制”管理制度，并出台8种农药管理措施，限制部分农药的使用和登记。
  • 国内纯碱市场表现稳定，短期价格以持稳为主。
  • 科思创扩大聚碳酸酯产能，成为全球最大生产商。
  • 俄罗斯计划扩大对中日印三国的能源出口，利好能源化工行业。
  • 日本计划在福岛建设全球最大制氢工厂，推动氢能源发展。

风险提示

• 油价大幅波动可能对化工品价格造成影响。
• 下游需求不达预期可能导致部分产品价格回落。
• 政策调整及行业监管可能对部分公司经营产生影响。

总结

基础化工行业在2016年10月16日-17日期间整体表现强势，部分产品因供应紧张及需求旺季出现显著上涨，如TDI、甲醛等。同时，部分公司因市场变化、成本上升或政策影响，业绩出现波动。二级市场中，基础化工板块表现优于大盘，行业评级为“增持”。未来，随着旺季需求逐步启动及部分公司技术突破，行业有望维持上涨趋势，但需关注油价波动及政策变化等风险。