20160606-华创证券-航空装备：夏季策略会主会场纪要之三：从系统角度去理解无人机行业_11页_1mb

无人机行业系统视角分析总结

核心内容概述

本报告从系统角度出发，深入探讨了无人机行业的快速发展、产业链格局的变动以及其在不同应用场景中的复杂性。通过分析无人机的系统构成、数据采集与处理能力、生态系统的发展现状及变化趋势，报告指出无人机行业虽然发展迅速，但理解其本质和未来方向具有挑战性。

主要观点

1. 无人机行业理解难度高

• 行业发展迅速，变化快：无人机行业在短短几年内经历了显著增长，尤其在2014年7月至8月间出现了突变式增长，这种变化使得行业分析更具挑战性。
• 产业链变动频繁：上游硬件企业（如高通、英特尔）和行业外企业（如Facebook、腾讯、小米）纷纷进入无人机领域，导致行业格局快速演变。
• 跨行业壁垒明显：尽管无人机应用广泛，但其在不同行业中的应用存在较高的壁垒，进入某一行业并不容易，且需长时间积累。

2. 无人机作为系统的多维度分析

• 无人机自身系统：无人机本质上是一个控制系统，通过硬件（如GPS、气压计）采集状态信息，实现对姿态、位置、速度等的控制。
• 无人机数据系统：无人机作为数据采集和传输的前端系统，其核心价值在于采集环境数据并传输至地面站，用于进一步的处理和分析。
• 无人机生态系统：当前无人机生态系统尚未成熟，每个行业的数据需求不同，导致系统结构和功能需求多样化，技术与产品发展路径也各不相同。

3. 拥抱变化，把握蓝海机会

• 行业变化性显著：无人机行业从航拍红海转向自拍蓝海，展现出巨大的市场潜力。
• 技术与市场策略的调整：企业需根据不同的应用场景，调整技术方向和市场策略，以适应行业的快速变化。
• 小型化趋势：小型化无人机正在成为趋势，但其价值在于数据采集方式的转变，而非单纯体积缩小。

关键信息

无人机行业现状

• 无人机行业虽历史悠久（上世纪六七十年代已有研究），但近年来发展迅猛。
• 消费级无人机市场已趋于成熟，而专业级市场仍处于发展初期。
• 无人机在农业、测绘、物流、安防等多个领域展现出应用潜力，但尚未形成稳定的商业模式。

无人机系统的构成

• 硬件系统：包括摄像头、红外、激光、VR/AR等，支持多种数据采集方式。
• 数据系统：无人机作为前端数据采集工具，将数据传输至地面站进行处理，生成3D模型、社交数据等。
• 生态系统：无人机不仅作为产品存在，更是一个连接硬件、算法、服务、数据等的平台，生态系统尚不成熟。

行业发展趋势

• 小型化与智能化：未来无人机将更加小型化和智能化，具备更强的数据处理和采集能力。
• 跨行业融合：无人机将与社交、图像识别、VR/AR等技术深度融合，推动行业边界拓展。
• 竞争加剧：巨头企业（如小米、英特尔）的进入加剧了行业竞争，但也带来了新的市场机会。

投资建议

• 行业评级：推荐
• 评级变动：首次评级
• 预期表现：未来3-6个月内，行业指数涨幅有望超过基准指数5%以上。

联系信息

• 分析师：李佳

  • 执业编号：S0360514110001
  • 电话：021-31758488
  • 邮箱：lijia@hcyjs.com

• 联系人：鲁佩、赵志铭、胡刚、娄湘虹

  • 电话：021-31758477
  • 邮箱：lupei@hcyjs.com, zhaozhiming@hcyjs.com, hugang@hcyjs.com, louxianghong@hcyjs.com

分析师声明与免责声明

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总结

无人机行业具有高度的系统性和变化性，理解其本质和未来方向需从数据、硬件、算法、生态等多角度切入。行业虽面临跨行业壁垒和竞争加剧，但同时也蕴含巨大机遇。投资者应关注行业变化趋势，把握蓝海市场机会，同时警惕潜在风险。