20160413-华创证券-航空装备行业深度研究：无人机投资系列报告（二）之消费无人机行业深度：迎接新时代的消费级无人机+，强平台，大未来_2mb

消费级无人机行业深度分析报告总结

核心内容

消费级无人机行业正处于快速发展的阶段，其核心在于技术突破和热门节目宣传的双重推动。大疆创新作为行业龙头，自2008年起便开始在无人机控制技术、云台技术等方面进行创新，为消费级无人机的诞生奠定基础。随着技术的成熟和市场的拓展，消费级无人机已从航拍领域扩展到更多应用场景，如VR第一视角飞行、空中传媒、赛事直播、楼盘看房等。未来，无人机将作为平台，承载更多设备和应用，推动无人机生态圈的建立，预计每年仅硬件市场将超千亿。

主要观点

1. 技术突破+热门节目宣传
   大疆创新在2008年突破旋翼无人机自主控制技术，2009年开发稳定云台搭载相机，为消费级无人机的诞生奠定技术基础。2012年推出消费级无人机，通过热门节目如《爸爸，去哪儿》、《神盾局特工》等大量应用，使无人机进入大众视野。

2. 行业热度火爆，数据爆发增长
   无人机相关专利申请量自2011年起快速增长，全球和中国专利申请量均出现爆发式增长。深圳海关无人机出口额在2015年同比增长超9倍，季度出口额环比增速均保持近50%以上。2015年消费级无人机融资额和融资数量大幅增长，大疆创新以100亿美金估值成为行业标杆。

3. 无人机作为空中平台，可搭载多种设备开发应用
   无人机+VR结合可提供沉浸式飞行体验，应用场景包括风景观光、空中竞技、楼盘销售、赛事直播等。无人机还可搭载光束和LED灯，实现空中光涂鸦和广告展示，拓展更多商业应用。

4. 市场空间巨大，未来可期
   无人机硬件市场预计每年将超千亿，基于相机市场的渗透率测算，全球相机年出货量1亿台，若以20%的渗透率计算，市场空间达1000亿。随着用户和设备的增长，无人机将形成社区和生态，带来更多商业模式。

5. 投资建议：推荐雷柏科技、雪莱特
   雷柏科技和雪莱特是A股中稀缺的消费级无人机标的，分别通过参股零度智控、定增加码无人机业务、与腾讯合作等方式，推动无人机业务发展，具有较大的增长潜力。

关键信息

• 大疆创新：技术领先，产品线丰富，从Phantom系列到Inspire系列，再到农业植保机MG-1，逐步拓展至更多领域。
• 亿航：推出GHOST无人机与VR眼镜结合的产品，实现第一视角飞行体验，还发布载人飞行器184，探索未来空中交通。
• Yuneec昊翔：以多旋翼无人机为主，推出台风魔棒，实现智能飞行和娱乐功能。
• 雷柏科技：通过与零度智控合作，布局消费级无人机市场，2015年销售额达1.5亿，计划新增100万台产能。
• 雪莱特：持续布局无人机业务，预计未来消费级无人机市场将有较大发展空间。

行业趋势

• 技术发展：无人机专利申请量持续增长，2015年全球专利申请量接近2500件，同比增长122%。
• 市场拓展：无人机销售和出口快速增长，大疆创新销售收入5年增长1000倍，复合增速超400%。
• 应用拓展：无人机+VR将带来沉浸式体验，拓展更多应用场景；无人机+光+天空之屏，形成空中传媒新媒介。
• 投资热度：2015年无人机企业融资额和融资数量大幅增长，成为智能硬件领域最受青睐的项目之一。

投资标的推荐

• 雷柏科技：2015年与零度智控合作，加码无人机业务，与腾讯达成战略合作，推动消费级无人机市场发展。
• 雪莱特：持续布局无人机业务，未来消费级无人机市场前景广阔。

结论

消费级无人机行业正迎来爆发增长，其技术突破和应用场景拓展为行业带来巨大机遇。随着无人机生态圈的建立，未来市场空间将更加广阔。推荐关注雷柏科技和雪莱特等A股消费级无人机稀缺标的，把握行业发展趋势。