20160413-华创证券-航空装备行业深度研究：无人机投资系列报告（二）之消费无人机行业深度：迎接新时代的消费级无人机，强平台，大未来_31页_2mb

消费级无人机行业深度分析总结

核心内容

消费级无人机行业正处于快速发展的阶段，技术突破和热门节目宣传推动其进入大众视野，形成巨大的市场潜力。未来，无人机将作为平台，搭载多种设备和应用，开发出更多场景，构建无人机生态圈，创造新的商业模式。

主要观点

1. 技术突破与市场进入

   • 大疆创新在2008年突破旋翼无人机自主控制技术，2009年开发出稳定云台搭载相机，为消费级无人机的诞生奠定基础。
   • 2012年，大疆推出首款消费级无人机，操作简便、航拍便捷、安全低成本，受到市场广泛欢迎。

2. 行业热度与数据爆发

   • 自2011年起，全球和中国无人机专利申请量均保持高速增长，5年复合增长率近40%。
   • 2015年前11个月，深圳海关无人机出口总额达27亿，同比增长超9倍。
   • 2015年，消费级无人机企业融资活跃，大疆创新以100亿美金估值成为行业标杆。

3. 未来发展方向

   • 消费级无人机将作为空中平台，与VR设备结合，实现第一视角飞行，提供沉浸式体验，拓展至风景观光、空中竞技、楼盘看房等场景。
   • 无人机+光+天空之屏，打造空中传媒新媒介，如光涂鸦、灯光秀等，具有巨大的商业价值。

4. 行业空间巨大

   • 按照全球1亿台相机年出货量，假设20%的渗透率，仅无人机硬件市场每年将超千亿。
   • 未来无人机将形成社区和生态圈，带来更多变现模式。

5. 投资建议

   • 推荐A股稀缺消费级无人机标的雷柏科技、雪莱特，认为其在无人机领域有巨大潜力。

关键信息

• 大疆创新：核心技术突破，构建无人机生态圈，推出多款航拍无人机，成为行业龙头。
• 亿航：无人机+VR结合，推出GHOST2.0和184载人飞行器，开拓新的应用场景。
• Yuneec昊翔：产品以航拍为主，创新遥控器设计，提供便捷操作体验。
• 雷柏科技：2015年转型无人机，与腾讯合作推广，加大投资力度，拓展市场。
• 雪莱特：持续布局无人机领域，未来消费级无人机有望启航。

行业趋势与展望

• 技术成熟：无人机在航拍领域的技术已相对成熟，市场逐步被大疆创新培育。
• 应用场景拓展：无人机+VR将带来新的娱乐和观景方式，提升用户体验。
• 商业化爆发：随着技术进步和应用扩展，无人机市场将实现爆发式增长，形成庞大的生态圈。
• 投资机会：行业增长迅速，无人机企业如雷柏科技、雪莱特具备良好发展前景。

重要数据

• 全球无人机专利申请：2011年~2015年复合增长率达38%，2015年申请量接近2500件，同比增长122%。
• 中国无人机专利申请：2011~2015年年均复合增速达45%，2015年全年申请量1825件，同比增长47%。
• 大疆销售收入：2010~2014年复合增长率达462%，2015年销售额达64亿。
• 雷柏科技无人机销售：2015年Xplorer系列产品销售额达1.5亿，销量3万台。

投资建议

• 推荐公司：雷柏科技、雪莱特
• 评级：推荐
• 行业评级：推荐

证券分析师信息

• 李佳：执业编号S0360514110001，电话021-31758488，邮箱lijia@hcyjs.com
• 鲁佩：电话021-31758477，邮箱lupei@hcyjs.com
• 赵志铭：邮箱zhaozhiming@hcyjs.com

图表目录

• 图表1：大疆最新款航拍无人机
• 图表2：大疆高度集成的飞控模块
• 图表3：大疆创新2008~2011年申请专利详情
• 图表4：大疆专利申请：2011年后，申请量激增
• 图表5：大疆创新发展时间轴
• 图表6：亿航发展时间轴
• 图表7：亿航GHOST无人机及APP体感操作
• 图表8：无人机+VR，颠覆无人机操作和体验
• 图表9：Yuneec昊翔发展时间轴
• 图表10：Yuneec台风Q500 4K提供空地影像方案
• 图表11：Yuneec台风魔棒智能控制飞行
• 图表12：全球无人机每年专利申请数量及增速
• 图表13：中国无人机专利每年申请数与申请人数情况
• 图表14：中国各类无人机专利历年申请数量
• 图表15：截止2015年底中国全部无人机专利类型分布
• 图表16：中国无人机主要玩家历年专利申请量对比
• 图表17：民用无人机月度出口额（万元）
• 图表18：民用无人机季度出口额及环比增速（万元）
• 图表19：大疆创新历年销售收入数据
• 图表20：无人机领域近几年主要投融资案例
• 图表21：2015年智能硬件行业融资情况
• 图表22：无人机改变观景视角
• 图表23：亿航消费级无人机与VR眼镜结合
• 图表24：爱普生Moverio BT-300智能眼镜正视图
• 图表25：爱普生Moverio BT-300智能眼镜侧视图
• 图表26：无人机+VR+体感设备体验真实飞行
• 图表27：迪拜重金打造的无人机赛道
• 图表28：时速可达100KM/H的穿越机
• 图表29：德国无人机AscTec Falcon 8圣诞涂鸦(1)
• 图表30：德国无人机AscTec Falcon 8圣诞涂鸦(2)
• 图表31：大疆无人机助力央视猴年春晚
• 图表32：英特尔100架无人机上演灯光秀
• 图表33：以相机市场为参考，估算消费级无人机市场空间
• 图表34：中国无人机专利主要申请者和申请数量一览
• 图表35：无人机产业化项目将新增100万台产能

相关研究报告

• 《雷柏科技（002577）：打造“电竞游戏外设、无人机、机器人”三驾马车，消费级无人机大有未来》
• 《雪莱特（002076）：业绩大幅增长，未来消费级无人机更有看点》

总结

消费级无人机行业正处于快速发展阶段，技术突破和市场应用推动其进入大众视野，未来将作为空中平台，搭载多种设备和应用，构建无人机生态圈，创造新的商业模式和市场空间。投资方面，推荐雷柏科技和雪莱特作为A股稀缺标的，关注其在无人机领域的潜力和增长机会。