中国汽车行业展望，2022年3月_15页_908kb

报告摘要

中国汽车行业展望总结（2022年3月）

核心内容概述

中国汽车行业在2020年受到新冠疫情的冲击，产销量下滑。2021年，随着促消费政策和出口市场向好，市场需求释放，全年产销量同比增长，扭转了连续三年下滑趋势。然而，芯片短缺、局部疫情及商用车前期消费透支等因素制约了2022年的增长预期。新能源汽车市场在政策支持下保持快速增长，自主品牌占据主导地位。整体行业信用质量较2021年“稳定”有所弱化，但仍高于“负面”水平。

主要观点

乘用车市场：
- 2020年受疫情影响，市场呈前低后高态势，降幅高于行业整体。
- 2021年乘用车市场整体恢复，全年销量恢复至疫情前水平。
- SUV市场持续增长，自主品牌市场份额提升，豪华品牌销量显著增长。
- 品牌集中度提升，头部企业优势明显，但弱势品牌市场份额加速萎缩。
- 2022年乘用车市场有望继续增长，但芯片短缺和局部疫情仍可能造成影响。
商用车市场：
- 2020年货车销量达到历史高峰，但受排放法规切换和前期消费透支影响，2021年销量同比下滑。
- 客车市场波动较大，轻型客车成为增长主力，但整体需求仍呈下滑态势。
- 2022年商用车销量预计继续下滑，受蓝牌轻卡新规实施及市场需求疲软影响。
- 货车市场以重卡、轻卡和微卡为主，重卡市场受政策和需求影响波动较大。
新能源汽车市场：
- 受补贴延长、促消费政策和理念变化影响，新能源汽车销量持续恢复性增长。
- 2021年新能源汽车市场渗透率显著提升，达到13.4%。
- 自主品牌主导市场，渗透率超过70%。
- 2022年为新能源汽车补贴和免征购置税政策的最后一年，预计销量仍将保持增长。
- 国际主流车企加快电动化进程，市场竞争加剧。

关键信息

促消费政策：
- 2020年及2021年，国家和地方政府出台多项政策刺激汽车消费，包括新能源汽车免征购置税、取消二手车限迁、支持汽车下乡等。
- 政策推动下，2021年我国汽车产销量和出口量均同比增长。
行业挑战：
- 芯片短缺影响整车企业产能释放，2021年4~8月连续环比下降。
- 局部疫情对销售造成一定影响，预计2022年仍将存在。
- 商用车市场受前期消费透支和政策影响，销量预计继续下滑。
行业趋势：
- 汽车行业消费不断升级，豪华品牌销量增长明显，30万元以上车型占比上升。
- 自主品牌在新能源和乘用车市场表现突出，市场份额提升。
- 乘用车市场整体向好，但与商用车市场仍存在较大分化。
财务表现：
- 2020年车企盈利水平分化，乘用车盈利整体下滑，货车盈利提升。
- 2021年车企盈利整体回升，但乘用车好于商用车。
- 样本企业债务规模上升，杠杆水平和偿债能力分化，国有大型汽车集团杠杆较低，偿债能力较强。
- 自主品牌和新能源车企偿债压力较大。