20240823-开源证券-金徽酒-603919.SH-公司信息更新报告_二季度主动控制节奏_全年目标不变_4页_882kb

金徽酒投资分析报告总结

金徽酒（603919.SH）于2024年8月22日发布2024年中期业绩及投资评级维持“增持”。2024年上半年，公司实现营收175.4亿元，同比增长15.17%；归母净利润29.5亿元，同比增长15.96%，扣非归母净利润30.2亿元，同比增长19.08%；2024年二季度，营收67.8亿元，同比增长76.7%，归母净利润7.4亿元，同比增长18.8%，扣非净利润8.0亿元，同比增长10.56%。公司二季度采取主动控货提价策略，省内增长势头强劲，省外市场稳步推进。

产品结构方面，金徽酒的柔和、星级、年份系列主力产品在二季度持续提价，带动毛利率进一步提升至64.67%，同比提升2.63个百分点。同时，公司销售费用率同比下降0.41个百分点，扣非净利率达11.79%，同比提升0.30个百分点。

尽管公司下调了2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为40亿元、49亿元、60亿元，同比增速分别为206%、240%、223%，但仍维持“增持”评级。

风险提示主要包括宏观经济波动、需求下滑以及省外扩张不及预期。

*请注意：以上内容基于提供的报告内容提炼，实际投资决策需参考完整报告并结合市场环境。