20170731-东方财富证券-海外汽车行业一周回顾_特斯拉Model_3正式交付_看好新能车产业链机会_15页_1mb

报告摘要

海外汽车行业一周回顾总结

核心内容

本报告主要回顾了近期海外汽车行业的发展动态，重点分析了新能源汽车产业链的机遇与挑战，并对相关上市公司进行了投资建议与风险提示。

主要观点

特斯拉Model 3交付：特斯拉Model 3于7月29日在美国加州正式交付，目前已收到超过50万份订单，每单订金1000美元。马斯克计划在2018年产50万辆，2020年超过100万辆。特斯拉正努力扩大产能，包括在中国建设工厂。
新能源汽车政策支持：中国即将发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源积分并行管理办法》（双积分办法），旨在建立新能源汽车发展的长效机制，促进研发和推广，强化节能减排管理。
新能源汽车产业链机遇：新能源汽车产销量持续增长，尤其是新能源乘用车表现突出，产业链动力被极大激发。地方补贴、购置税减免目录陆续出台，新能源车放量可期。
自主品牌崛起：吉利汽车和广汽集团作为自主品牌代表，表现亮眼，分别实现74%和36%的涨幅。公司持续推出新车型，推动销量增长。
宝马产业链投资机会：宝马2017-2018年为产品大年，推出多款新车型，建议关注华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车。
行业动态与公司表现：
- 北汽集团二期新能源基地竣工，新增15万辆新能源车产能，EU300为全球首款充换兼容车型。
- 长城汽车入股御捷汽车，拓展低速电动车市场。
- 永达汽车发布盈利预喜，上半年溢利增长超60%。
- 吉利汽车上调全年销量目标至110万辆，多款新车即将上市。
- 广汽集团上半年销量增长31.65%，自主品牌表现强劲。
行业重点关注公司：包括吉利汽车、广汽集团、华晨中国、广汇宝信、和谐汽车、永达汽车等，这些公司在新能源和传统汽车领域均表现突出。

关键信息

特斯拉Model 3交付：Model 3正式交付，订单超50万，目标2018年50万辆、2020年超100万辆。
双积分办法：即将发布，旨在推动新能源汽车发展，强化节能减排管理。
新能源汽车销量增长：新能源乘用车销量增长显著，产业链受益。
自主品牌表现突出：吉利和广汽销量持续增长，成为投资亮点。
宝马产品周期：2017-2018年为产品大年，推出多款新车，建议关注相关产业链公司。
行业动态：包括北汽、长城、永达等企业的产能提升、产品发布及战略调整。
投资建议：重点推荐新能源车产业链，尤其是吉利、广汽、宝马相关公司。
风险提示：地方补贴政策不达预期、充电基础设施建设滞后、动力锂电池投产迟缓、新能源车安全风险等。

风险提示

地方补贴政策不达预期；
充电基础设施建设滞后；
动力锂电池投产迟缓；
新能源汽车出现重大安全事故。

投资建议

股票评级：买入（相对指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、中性（-5%~5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（跌幅15%以上）。
行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。

重点关注公司

代码	简称	市值(亿港元)	2016年盈利预测	2017年盈利预测	2018年盈利预测	股价(港元)	评级
00175.HK	吉利汽车	1,617.426	—	—	—	18.080	未评级
00489.HK	东风集团股份	819.393	—	1.600	1.749	9.510	未评级
00881.HK	中升控股	386.308	—	—	—	17.040	未评级
01114.HK	BRILLIANCE CHI	936.402	—	—	—	18.560	未评级
01211.HK	比亚迪股份	1,328.606	1.866	2.339	2.490	48.700	未评级
01293.HK	广汇宝信	110.939	—	—	—	3.910	未评级
02238.HK	广汽集团	1,092.077	1.610	2.006	2.428	16.800	未评级
02333.HK	长城汽车	923.680	1.303	1.498	1.640	10.120	未评级
03669.HK	永达汽车	171.396	—	—	—	10.080	未评级
03836.HK	和谐汽车	57.215	—	—	—	3.720	未评级

总结

本报告综合分析了当前海外汽车行业特别是新能源汽车的发展趋势与投资机会，强调了特斯拉Model 3交付对产业链的带动作用，以及中国新能源汽车政策对行业发展的积极影响。同时，重点推荐了吉利汽车、广汽集团和宝马产业链相关公司，认为其具备较强的市场竞争力和增长潜力。在风险提示方面，也指出了地方补贴、充电设施、电池投产和安全问题等潜在风险，建议投资者在关注增长机会的同时，也要注意相关风险。

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