20211220-莫尼塔投资-周报合集_如何看待人民币汇率近期走势__57页_2mb

莫尼塔研究周报总结

核心内容概述

本报告涵盖宏观经济、海外宏观、传媒行业、电子行业等多方面的周报内容，分析了近期人民币汇率走势、全球股市变化、短视频行业监管政策调整以及电子行业动态。

一、国内宏观经济摘要

1. 人民币汇率走势分析

• 近期表现：美元指数与人民币汇率指数同时上升，但美元兑人民币中间价下跌，体现出人民币的强势。
• 直接原因：非美货币兑美元贬值，人民币兑非美货币升值，尤其受到新兴市场货币走弱影响。
• 根本原因：中美经济基本面分化，中国外贸高景气度延续，人民币结算规模上升，同时美国通胀压力上升，推动人民币升值。
• 影响因素：
  • 中美利差：短端利差维持高位，长端利差收窄但仍支撑人民币升值。
  • 国际贸易：美国进口价格指数上涨幅度大于中国，推动人民币汇率走强。
  • 房地产市场：美国房价涨幅快于中国，人民币对美元具有相对吸引力。
  • 股市表现：中国股市估值优势明显，长期资本配置意愿增强，支撑人民币。

2. 人民币年底前或将保持强势，但明年趋势不明朗

• 短期因素包括出口强劲、资本流入，人民币将维持升值通道。
• 长期来看，中美利差缩小、美国可能提前加息，人民币升值动力减弱。
• 中国央行上调外汇存款准备金率，抑制人民币升值压力，维持汇率基本稳定。

二、海外宏观摘要

1. 大宗商品与外汇市场

• 美元指数：小幅上涨，收于96.565，美元兑人民币小幅下跌。
• 美债收益率：十年期收益率回落至1.40%，美债期限利差缩小至0.76%。
• 全球股市：受美联储加速Taper影响，美股三大指数跌幅较大，纳指跌幅最高达2.95%；欧洲、亚洲及新兴市场股市普遍走弱。
• 商品市场：黄金、白银价格上涨，原油价格震荡，LME铜小幅下跌。

2. 主要央行政策动向

• 美联储：Taper速度翻倍，预计一季度末结束扩表，加息预期增强。
• 英国央行：意外加息，但维持资产购买计划。
• 欧洲央行：今年不会考虑加息，可能在明年3月结束PEPP。
• 新兴市场：部分国家提前加息，如巴西、俄罗斯，以应对本币贬值压力。

三、传媒行业周报

1. 市场表现

• 传媒板块领涨，涨幅达7.51%，成为申万二级板块中表现最好的板块之一。

2. 行业动态

• 短视频内容审核细则修订：发布100条规则，打击未经授权剪辑、搬运影视内容，保护版权。
• 电影市场：《误杀2》、《雄狮少年》等影片表现突出，票房排名靠前。
• 电视剧市场：《风起洛阳》、《谁是凶手》等剧集热度较高。
• 游戏市场：《王者荣耀》《和平精英》等游戏占据畅销榜前列。

3. 行业新闻

• 耐克收购RTFKT：拓展NFT虚拟时尚业务。
• 爱奇艺涨价：会员价格上调9%-20%，处于行业最高水平。
• 国家网信办处罚新浪微博：因违规内容传播，被罚款300万元。
• 星期六布局虚拟人IP：计划年内推出首个虚拟人IP账号。
• 蓝色光标高管调整：赵文权辞任总经理，潘飞接棒。
• 华谊兄弟减持股份：实控人减持1.93%，用于偿还股票质押融资。
• TikTok调整算法：减少负面内容重复推荐，提升用户体验。
• 华为推出花瓣剪辑：提供一站式视频剪辑体验，支持AI功能。

4. 风险提示

• 政策风险
• 行业竞争加剧
• 游戏、影视等内容表现不及预期

四、电子行业周报

1. 行业表现

• 电子板块下跌2.18%，弱于大盘。
• 电子制造Ⅱ上涨0.58%，分立器件、其他电子Ⅲ跌幅靠前。

2. 行业动态

• 苹果成台积电最大客户：占比超25%，是台积电先进制程的重要客户。
• 2022年晶圆代工产能紧张：全球IC短缺尚未缓解，尤其汽车、网络芯片等仍存在供应不足。
• 日月光预测封测缺口扩大：2022年中国台湾封测业产值预计增长10.6%。
• IC Insights预测：2021年全球半导体资本开支达1520亿美元，创历史新高。

3. 建议

• 布局上游半导体设备及材料，以及下游模拟数字IC芯片、分立器件、传感器等。
• 关注业绩确定性增长的行业龙头，如合盛硅业、中环股份、华虹半导体等。

五、总结

• 人民币汇率：短期内强势，但明年趋势不确定，需关注中美利差变化及美联储政策动向。
• 全球市场：美元指数走强，股市普遍下跌，商品市场震荡。
• 传媒行业：版权保护加强，内容产业持续发展。
• 电子行业：苹果成台积电最大客户，半导体行业景气度持续提升，关注产能与需求变化。

文档来源：莫尼塔研究