20230519-国元证券-人民币汇率_还真未必会持续贬下去_3页_720kb

报告分析总结：人民币汇率近期贬值趋势主要源于基本面变化和汇率政策，尤其美国通胀预期反复及中国经济复苏预期证伪。研究指出，贬值动力可能会在预期调整后减弱，因为美国经济相对强劲（名义增长率较高），而中国基本面正常化可能导致人民币走升，但短期内斜率不确定。贬值幅度预计有限，且NDF升水率高，表明安全边际更强，不必过度担忧。不过，需注意国内经济修复和美联储政策超预期等风险。