20180924-天风证券-传媒一周观点_市场情绪修复阶段_关注东财及季报预期_适当关注国庆档_30页_4mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

上周传媒板块整体上涨2.28%，受益于市场情绪修复及部分个股的强势表现。A股、美股和港股均呈现不同程度的上涨趋势，但部分个股因行业监管和市场情绪波动而下跌。市场整体回暖，传媒板块中部分龙头股如华谊嘉信、吉翔股份和中体产业涨幅领先，而中南文化、美盛文化和乐视网则因负面事件和市场情绪影响跌幅较大。

主要观点

• 市场情绪修复：上周市场整体明显反弹，传媒板块受益于市场情绪的改善，多数个股呈现上涨趋势。
• 板块分化明显：传媒板块内部分个股表现强劲，如华谊嘉信、吉翔股份、中体产业等，但也有部分个股因行业监管或业绩问题而下跌。
• 政策利好：9月21日三大部委发布财税新政，提升研发费用加计扣除比例，对游戏和互联网板块有利，可能带动业绩改善。
• 国庆档期影响：国庆档将于9月30日开始，预计将带动票房增长，但票补政策的停止可能对大盘票房产生一定影响，需关注渠道方和内容方的表现。
• 三季报预期：三季度进入尾声，建议关注三季报表现，寻找高增长或边际改善的标的，如平治信息、世纪华通等。

关键信息

A股表现

• 涨幅前三：华谊嘉信（+17.75%）、吉翔股份（+14.13%）、中体产业（+11.81%）
• 跌幅前三：中南文化（-31.92%）、美盛文化（-29.20%）、乐视网（-17.26%）
• 重点推荐个股：
  • 东财：市场全面反弹阶段重点推荐，证券经纪及两融市占提升抵消市场下行压力。
  • 平治信息：业绩高增长（18H1净利润+119%），牵手VIVO切入手机白牌预装市场。
  • 完美世界：18Q3净利润同比0.25%-24.82%，出品《影》国庆档上映。
  • 世纪华通：盛大注入方案已公布，拟进行10-20亿回购。
  • 游族网络：18Q3净利润同比31.0%-114.4%，回购持续进行。
  • 三七互娱：18Q3净利润同比-3.27%-52.17%，关注Q3单季度改善。
  • 芒果超媒：A股稀缺平台类公司，周涨幅4.58%。
  • 光线传媒：电影内容方，关注其表现。
  • 慈文传媒：超跌优质电视剧龙头，关注其修复机会。
  • 分众传媒：白马龙头，受Q3单季度成本提升影响，前期已有较多调整。

美股表现

• 涨幅前三：无忧英语(51TALK)(+28.65%)、第九城市(+21.09%)、一嗨租车(+15.52%)
• 跌幅前三：趣头条(-46.43%)、人人网(-19.13%)、凌动智行(-14.64%)

港股表现

• 涨幅前三：美图公司(+14.20%)、易鑫集团(+13.56%)、枫叶教育(+12.53%)
• 跌幅前三：国际娱乐(-7.14%)、博雅互动(-6.63%)、中国国家文化产业(-6.25%)

风险提示

• 外部经济政治环境风险
• 行业增速下滑风险
• 文化内容监管趋严风险

关注领域及个股

1. 互联网独角兽：重点推荐东财，关注市场景气度对季度环比变化的影响。
2. 阅读板块：平治信息业绩高增长，关注其三季报表现。
3. 游戏板块：关注三定方案及版号进展，财税新政利好研发龙头，如完美世界、世纪华通等。
4. 电影板块：国庆档将至，《李茶的姑妈》等影片有望带动票房，关注渠道方如横店、万达（停牌）等。
5. 内容板块：收视率造假问题反映短期监管扰动，但板块超跌估值处于低位，关注慈文传媒、芒果超媒等。
6. 营销板块：分众传媒受Q3成本提升影响，前期已有较多调整，关注蓝标业绩改善。
7. 其他领域：版权保护长期受益的视觉中国，出版板块关注长江传媒、东方明珠等。

重点数据追踪

• 电影：关注票房、排片、即将上映影片及院线表现。
• 电视剧&网剧：关注播放量、收视率及网络剧播放量。
• 游戏：关注开服数据、国内及海外游戏排行。

下周重大事件

• 国庆档：关注影片表现及票补政策影响。
• 三季报：寻找高增长或边际改善的标的，如平治信息、世纪华通等。

行业走势图

• 图1：2018年第37周全国院线票房TOP10
• 图2：2018年第37周全国影院票房TOP10
• 图3：2018年全国影院和银幕周增长量情况
• 图4：2018年9月16日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：2018年9月20日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：2018年9月15日-2018年9月21日综艺栏目网络播放量TOP10
• 图7：2018年9月14日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：2018年9月15日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10

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1. 《传媒-行业点评：电竞运动步入主流，赛事商业价值日益凸显》2018-09-20
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图表目录

• 图1：2018年第37周全国院线票房TOP10
• 图2：2018年第37周全国影院票房TOP10
• 图3：2018年全国影院和银幕周增长量情况
• 图4：2018年9月16日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图5：2018年9月20日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
• 图6：2018年9月15日-2018年9月21日综艺栏目网络播放量TOP10
• 图7：2018年9月14日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图8：2018年9月15日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
• 图9：2018年9月2日收报周日首版责编：龚晓明更新时间更收稿率TOP10
• 图10：运营平台开服排行（单位：组）
• 图11：重点运营平台开服走势（单位：组）
• 图12：网页游戏开服排行（单位：组）
• 图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势（单位：组）
• 图14：《蓝月传奇》开服走势（单位：组）
• 图15：AppStore中国区免费榜TOP5
• 图16：AppStore中国区畅销榜TOP5
• 图17：安卓游戏分发平台单机榜TOP10
• 图18：安卓游戏分发平台网游榜TOP10

表格目录

• 表1：传媒互联网行业A股情况
• 表2：传媒互联网行业美股中概股情况
• 表3：传媒互联网行业港股情况
• 表4：下周重大事件
• 表5：2018年第39周（9.24-9.30）即将上映影片
• 表6：2018年第37周（2018.9.10-2018.9.16）影投票房排名
• 表7：2018年9月15日-2018年9月21日电视剧网络播放量TOP10
• 表8：2018年9月15日-2018年9月21日网络剧网络播放量TOP10
• 表9：海外主要市场iOS游戏畅销榜排名
• 表10：海外主要市场Google Play游戏畅销榜排名