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库存偏低，期价继续反弹 —— 苹果周报总结

核心内容概述

本周苹果市场整体呈现震荡上行趋势，现货价格稳中有升，期货市场则因前期对累库风险的担忧出现大幅下跌，但随着库存偏低和市场需求回暖，期价预期继续反弹。当前市场表现出淡季不淡的特征，尤其在中小果市场和外贸订单方面表现突出。

主要观点

1. 现货价格走势

• 山东产区：纸袋富士80#以上一二级货源主流成交均价为3.75元/斤，环比持平，同比下跌13.39%。
• 陕西产区：纸袋富士70#以上货源主流成交均价为3.04元/斤，环比上涨0.66%，同比下跌9.79%。
• 整体趋势：现货价格下方支撑较强，西北地区果农货剩余不多，价格小幅上涨。

2. 库存情况

• 全国库存：截至2月20日，全国冷库苹果库存为553.32万吨，同比减少17.19%。
• 周度出库量：上周全国冷库苹果出库量为35.59万吨，同比增加10%。
• 区域表现：
  • 山东：库存同比偏低，出货速度加快。
  • 陕西：库存同比偏低，部分冷库报价上浮，客商逐步接受高价。
  • 甘肃：销售节奏较快，库存同比明显减少。

3. 市场需求

• 批发市场：到货量增加，销售速度较快，价格基本稳定。
• 中小果市场：销量较好，需求旺盛，个别市场75#货源价格有所上涨。
• 外贸订单：近期外贸商采购中小果积极性较高，对价格有一定支撑。

4. 期货市场走势

• 前期因担忧累库风险，期货价格出现大幅下跌。
• 当前库存偏低、需求回暖，期价预期反弹，操作上建议维持偏多思路。

关键信息

库存与价格关系

• 由于库存同比偏低，现货价格具备较强支撑，市场信心有所恢复。

区域差异

• 山东和陕西产区库存去化较快，价格稳步上涨。
• 甘肃产区因货源性价比高，销售节奏明显加快。

市场逻辑

• 前期期货市场因累库预期下跌，但随着库存减少、需求回暖，市场情绪转向乐观，期价有望继续反弹。

操作建议

• 维持偏多思路，关注库存偏低带来的价格支撑效应。

预判评级

• 苹果：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

数据来源说明

• 期货市场数据：Wind
• 现货价格数据：卓创红期
• 库存数据：卓创红期
• 天气数据：NOAA

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