20250224-国投期货-玻璃_纯碱周报_短期期价难大跌_10页_1mb

玻璃/纯碱周报总结

核心内容

本周报分析了玻璃和纯碱的市场行情，指出短期内期价难以大幅下跌，市场呈现震荡格局。报告从行情回顾、供需变化、后市展望等多个维度展开，结合图表与数据，为投资者提供了操作建议。

主要观点

玻璃

• 行情回顾：玻璃期价在成本支撑与现货累库降价之间博弈，整体呈现区间震荡。
• 供应情况：当前玻璃产能维持在15.5-16万吨/日区间，天然气产线仍亏损，石油焦和煤炭产线小幅盈利，整体利润波动较小。
• 需求表现：玻璃厂继续累库，贸易商和期现商库存偏高，采购意愿低迷。湖北地区周末价格下调40元，下游加工厂复工缓慢，采购情绪谨慎。
• 后市展望：现货端产销不足，下游需求复苏疲软，但当前价格做空性价比不高。3月份宏观会议即将召开，建议关注煤炭成本附近的低多机会。

纯碱

• 行情回顾：纯碱期价突破1500元大关，震荡偏强运行，主要受龙头企业检修预期和现货封单涨价影响。
• 供应情况：上周产量维持高位，周产增加0.46万吨至72.49万吨。本周河南骏化恢复生产，远兴和湖南金富源有检修预期，预计供应将小幅回落。
• 需求表现：库存小幅下降，轻碱需求逐步恢复，味精行业表现较好，光伏玻璃行业库存改善，堵窑口产能恢复，重碱刚需有所回暖。2月底存在补库预期，需求端有修复迹象。
• 后市展望：短期存在春季检修预期和光伏产能回升，叠加补库需求，期价预计难跌。长期来看，新增投产压力仍存，需求端难以大幅提振，纯碱仍面临高位承压。

关键信息

操作评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

图表说明

报告中包含多个图表，涵盖基差、仓单、现货价格、区域价差、跨品种价差、成本与毛利、库存、供应及光伏玻璃市场等，旨在提供更全面的市场分析支持。部分图表加载失败，建议查看原始数据来源以获取完整信息。

数据来源

• 行情数据：Wind
• 现货价格：卓创
• 库存与产能：同花顺ifind、我的钢铁网、隆众
• 联系方式：周小燕 高级分析师，F03089068 Z0016691，010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn

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