20250224-国投期货-原木周报_库存继续增加_期价走势转弱_6页_1mb

报告摘要

本报告分析了近期国内原木市场供需及价格走势，指出当前市场呈现供应恢复、需求尚未完全回暖、库存持续增加的态势，导致期价高位震荡后转弱。同时，外盘价格也出现一定程度的回调，市场整体处于观望状态。

期价走势：上周期价高位震荡，但上涨动力减弱，周一跳空低开，走势转弱。
现货价格：主流报价保持稳定，辐射松原木在山东日照港和江苏太仓港价格均为850元/方，环比持平，同比下跌5.56%。木方现货价格在日照和上海分别为1330元/方和1410元/方，同样保持稳定。
外盘价格：新西兰4米中A辐射松外盘价格（CFR）为118美元/JAS方，周环比持平，月环比下跌2.50%，同比下跌9.3%。
供应情况：国内18港针叶原木到船量周环比增加7条，到港总量约51.5万方，增幅达39%。新西兰因圣诞假期导致发运量减少，预计一季度国内进口量将下降，短期供应减少。
需求情况：下游加工厂节后复工，港口出货量缓慢回升，但整体仍低于节前水平，需求尚未完全恢复。
库存情况：全国分材质原木总库存为350万方，环比增加3.24%；辐射松库存为263万方，环比增加2.73%。山东和江苏库存均有小幅增长，其中江苏太仓港累库最为明显，库存农历同比增加2%。
市场展望：由于节后需求尚未完全恢复，库存压力增加，期价回调可能性较大。但消费库存比处于低位，若需求持续回暖，现货价格仍有上涨空间。因此，短期操作建议以观望为主。