20150125-广发证券-A股量化监控周报_维持中期看多不变_13页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，核心观点为维持中期看多不变。通过对市场结构、行业表现、估值变化、市场情绪及GFTD模型的综合分析，认为当前市场仍具备上涨动能，短期回调可能为买入机会。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100指数下跌2.97%
  • 中证200指数上涨0.70%
  • 沪深300指数下跌1.74%
  • 中证500指数上涨2.05%
  • 中证700指数上涨1.37%
  • 中证800指数下跌0.80%

• 行业表现：

  • 强势行业：国防军工、综合、轻工制造、餐饮旅游、通信
  • 弱势行业：银行、煤炭、非银行金融、建筑、食品饮料

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP标准化价差由-0.41%升至-0.23%，表明市场风险溢价有所回升，但仍处于低位。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均显示估值上升趋势。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：

  • 新高比例由4.9%升至5.3%，市场情绪有所回暖
  • 新低比例由13.1%降至1.6%，表明市场下跌压力减弱

• 均线结构：

  • 多头排列减空头排列由7.9降至-4.2，显示市场情绪趋于谨慎

• 价格加速运动：

  • 情绪指标由-0.88降至-1.22，市场上涨动能有所减弱

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金整体仓位由89.9%升至90.3%
  • 偏股混合型基金整体仓位保持82.9%，显示机构投资者信心稳定

四、GFTD模型

• 模型信号：

  • 上证指数于2014年10月31日发出买入信号，看多主板
  • 创业板指数于2015年1月12日发出买入信号，看多创业板

• 当前状态：

  • GFTD模型目前仍看多市场，卖出计数为3，尚未形成卖出信号
  • LLT趋势模型同步看多，表明多头信号一致

五、市场趋势展望（矿工论市）

• 市场走势：

  • 自2015年以来，市场处于宽幅震荡，成交量回归常态
  • 沪市单日成交量从超6000亿降至不超过4000亿
  • 指数盘中多次突破3400点，显示市场强势

• 未来判断：

  • 上证指数在1月份不到20个交易日内尝试站上3400点3次，预示突破在即
  • 市场中期仍看多，短期回调可能为布局时机

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效风险
• 市场波动性较大，需关注不确定性带来的影响

技术说明与附录信息

附录1：大单资金流向

• 基于5秒高频数据定义大单成交，用于衡量市场涨跌动力
• 算法参考《大单资金流的反转效应在选股上的应用》报告

附录2：基金仓位测算方法

• 通过前十大重仓股及中证500指数收益率加权计算基金仓位
• 误差平均值为5.59%，测算方法较为成熟

附录3：新高新低比例指标

• 新高比例：当日收盘价为近60日最高价的个股占比
• 新低比例：当日收盘价为近60日最低价的个股占比
• 用于反映市场情绪变化

附录4：个股均线结构指标

• 多头排列比例：个股收盘价高于日、20日、60日均线的比例
• 空头排列比例：个股收盘价低于日、20日、60日均线的比例
• 多头排列比例减空头排列比例的20日均值为均线结构指标，反映市场稳健性

附录5：GFTD指标

• 基于修正TD指标的模式识别方法
• 买入信号：指数出现特定模式
• 卖出信号：指数出现相反模式
• 参考报告：《基于修正TD指标的指数择时研究》（2010-07-15）

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上

联系方式

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