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格林大华期货螺纹早报总结（20210902）

核心内容概述

格林大华期货发布的螺纹钢早报主要围绕供应端收缩、需求端变化及市场风险因素展开分析，预计短期内钢价将受到需求改善的驱动，但中长期仍需关注供应减量与需求下降之间的博弈。

主要观点

• 供应端偏紧：限产和检修企业数量持续增加，市场日成交维持在16万吨左右，表明供应端仍处于收缩状态。
• 需求端未明显改善：尽管供应端趋紧，但下游需求尚未出现持续好转，钢价上涨仍需等待需求端的进一步改善。
• 中长期趋势：预计全国多省市粗钢产量将继续同比下降，下半年将执行粗钢压减任务，供应端持续收紧。
• 操作建议：建议激进投资者在价格低位时逢低买入，关注需求改善带来的价格上涨机会。
• 市场博弈：中期钢价走势将取决于供应减量与需求下降之间的平衡。

关键信息汇总

供应端分析

• 检修企业增加：8-9月主动检修企业数量持续上升，不完全统计显示已有近30家企业计划进行设备检修。
• 粗钢产量下降：7月份全国18个省市粗钢产量同比下降，其中河北、江苏、山东、辽宁和山西五省产量降幅显著，河北和山东降幅超过10%。
• 压减任务执行：下半年全国将大概率执行粗钢产量压减政策，进一步加剧供应紧张局面。

需求端分析

• 房地产政策收紧：7月房地产开发投资、新开工面积和施工面积持续走弱，多地出台购房政策限制，第二批集中供地暂停。
• 需求预期回落：房地产行业调控政策持续加码，预计对钢材需求将产生负面影响。

风险因素

• 中美关系变化：可能对市场情绪和国际贸易产生影响。
• 需求波动：房地产政策及经济环境变化可能影响钢材需求。
• 环保限产政策：继续执行可能限制供应端增长。
• 成本波动：原材料价格变化可能对钢价形成压力。

结论

螺纹钢市场短期内仍面临供应偏紧的局面，但需求端尚未出现明显回暖。分析师认为，随着房地产政策的持续收紧，钢材需求可能面临下行压力，因此建议投资者保持谨慎，关注需求改善信号。中长期来看，供应端的持续减量与需求端的潜在下降将共同影响钢价走势，市场需进一步观察政策执行力度与经济复苏情况。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863