20230705-浙商证券-行业主题主动权益基金研究与科技基金掘金_寻找赛道中借势乘风的先行者_38页_2mb

行业主题基金研究与科技基金掘金

研究框架

1. 行业主题划分：将股票市场划分为科技、医药、消费、制造、新能源、周期、金融地产七个板块，每种主题采用申万一级行业分类标准。
2. 基金筛选方法：
   • 基础池：要求基金规模大于1亿元，现任基金经理任职年限大于1年，近一年平均股票仓位超过60%，剔除量化和定开类型。
   • 优选池：结合超额收益、基金经理调研、历史操作等指标，采用不同策略筛选（科技/医药/制造/新能源更强调超额收益；消费/周期/金融地产关注防御性和低回撤能力）。
   • 核心池：深度复盘基金经理能力，识别其在子行业轮动、个股选择或周期把握方面的优势，优先纳入核心池。

当前核心观点（2023年7月）

推荐关注：科技板块中的TMT（科技、媒体、电信）中报业绩改善驱动行情，重点推荐以下基金经理：

1. 拟推荐基金与特点
   • 创金合信科技成长A（周志敏）：聚焦科技、成长、趋势，科技板块持仓集中，2023以来超额收益显著，TMT上涨行情胜率达71%。
   • 金鹰核心资源（陈颖）：绝对收益视角，自上而下寻找预期差，历史回撤控制佳，近年TMT牛市超额收益83%。
   • 广发电子信息传媒产业精选A（冯骋）：上下结合，精选细分行业，回撤控制能力强，但近年TMT超额波动增大。
   • 中欧电子信息产业A（刘金辉）：长期视角，追求贝塔机会，牛市反超胜率100%，但非牛市抗跌性一般。
   • 招商体育文化休闲A（文仲阳）：适度集中行业，自下而上选股，历史超额稳，但牛市胜率仅50%。

各基金核心策略与风险

• 周志敏：科技领域高度集中（电子/计算机/通信），适度择时，TMT高收益背景下超额表现突出。
• 陈颖：选股优先于配置，历史抗跌能力强，受宏观风格影响小。
• 冯骋：兼顾进攻与防御，回撤好但近期短期交易能力减弱。
• 刘金辉：偏好成长确定性高的赛道，牛市胜率高但择时误差频发。
• 文仲阳：偏好超预期个股，偏好分散但高频换手，中期超额波动较大。

风险提示

• 管理人历史业绩不代表未来，基金回撤能力、择时稳定性、风格一致性和行业依赖形成主要风险。
• 中期建议聚焦TMT上游AI领域，建议投资者评估市场中报业绩改善的兑现情况与基金经理短期择时能力。

联系方式

• 邮箱：方童根 @ 浙商证券
• 电话：13810891040