20220329-瑞达期货-宏观小组晨报纪要观点_3页_96kb

宏观小组晨报纪要总结

核心内容概述

本次宏观小组晨报主要分析了A股市场、国债期货、美元/在岸人民币汇率以及美元指数的近期走势和未来展望，强调了市场波动、政策影响及外部环境对资产价格的潜在作用。

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A股市场分析

主要指数表现

• A股主要指数昨日收跌，沪指早盘低开后震荡收平。
• 创业板指延续弱势震荡，跌幅超过1%。
• 三期指走势分化，仅中证500小幅收涨。

板块表现

• 地产板块表现相对强势。
• 锂矿、酿酒、医药、有色等板块大幅下跌。

陆股通动向

• 陆股通结束多个交易日连续净流出，转为明显净流入。

市场环境与趋势

• 近期市场延续大波动，沪深300回调幅度较大，估值接近历史低位。
• 市场底部信号需综合基本面、政策面与资金面分析。
• 政策底、情绪底与增长底是常见的市场周期反转信号。
• 当前国内基本面反转信号较弱，潜在拐点依赖政策面发力。
• 房地产企稳或成为稳增长政策的重要变量，但其效果存在不确定性。
• 外部环境方面，俄乌局势明朗与全球通胀缓解，有助于降低滞涨担忧，使A股外部环境趋于稳定。
• 中期视角下，A股结构性机会大于风险，建议关注稳增长主线带来的布局价值。

技术面建议

• 指数短线仍有反复，建议轻仓介入多IF或IH合约。
• 高股息价值股在美联储加息背景下具备相对优势。

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国债期货分析

市场背景

• 俄乌谈判持续胶着，G7与俄天然气谈判未果，加剧全球通胀压力。
• 国内疫情形势严峻，大宗商品价格持续走高，经济环境不利于宽松货币政策。

利率走势预测

• 当前10年期国债收益率在2.8%附近，低点预计在2.65%附近。
• 全年波动中枢预计将降至2.8%一线。
• 利率仍有下行空间，但货币政策拐点尚未到来。

技术面建议

• 二债、五债、十债主力回升之势疲弱，但上行趋势明显。
• 建议投资者逢低少量加仓T2206的多单。

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美元/在岸人民币汇率分析

汇率数据

• 周一晚间在岸人民币兑美元收报6.3714，较前一交易日贬值56个基点。
• 中间价报6.3732，调升7个基点。

走势分析

• 美元指数受美联储加息及100一线压力位压制，短期内难以突破，高位震荡概率较高。
• 国内疫情形势严峻，对出口及国内经济形成压力，为人民币走贬提供基础。
• 离岸与在岸人民币价差显示近期人民币存在贬值压力。

关注点

• 人民币对美元汇率短期关注第一压力位6.37、第二压力位6.4。
• 需持续关注国内疫情发展对经济和汇率的影响。

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美元指数分析

当前走势

• 美元指数周五上涨0.02%，报98.81，周涨幅达0.59%。
• 美联储官员释放鹰派信号，推动美债收益率及美元指数上涨。
• 美国3月PMI表现强劲，进一步支撑美元指数。

非美货币表现

• 欧元兑美元下跌0.07%，报1.0989，欧元区通胀压力升温，经济前景承压。
• 英镑兑美元下跌0.1%，报1.3187，英国3月制造业PMI降至13个月低点，但服务业景气度仍保持高位。

预测与建议

• 美元指数或维持高位震荡。
• 鹰派信号持续为美元指数提供上行动力。
• 今日重点关注美国3月达拉斯联储商业活动指数。

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总结

当前A股市场受基本面偏弱、政策不确定性及板块分化影响，呈现较大波动。但中期视角下，结构性机会仍占主导，建议关注稳增长政策带来的布局价值。国债期货在通胀压力与宽松政策预期之间保持震荡，利率仍有下行空间，建议逢低加仓。美元指数受美联储鹰派信号和强劲经济数据支撑，维持高位震荡，人民币对美元汇率面临贬值压力，需关注疫情对经济和汇率的影响。