20170609-中泰证券-场内指数基金每周扫描_中小创ETF净流入增加；小型分级再上_紧箍咒__15页_1mb

报告摘要

中小创ETF净流入增加；小型分级再上“紧箍咒”总结

核心内容

基金市场动态：
- 《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引（初稿）》征求意见中，业绩超基准的基金可收取更多管理费，同时引入跟投机制。
- 分级基金监管趋严，若基础份额和子份额持有人合计少于1000人或规模低于5000万份且未在10个交易日内消除，将终止上市。目前已有多只分级基金清盘或转型。
- 创业板ETF和军工ETF近两个月持续获得净申购，而上证50ETF、沪深300ETF等蓝筹ETF则遭遇净赎回。
- QDII基金前五个月平均净值增长率达7.735%，表现优于大部分偏股型基金。
ETF资金动向：
- ETF市场以机构为主导，部分敏锐资金流向具有参考价值。
- “漂亮50”行情持续，机构投资者主要集中在蓝筹和白马股，但中小创出现反弹。
- 6月份以来，净流入排名靠前的ETF包括中证500、医药卫生、港股、中小板300、上证央企50、消费等。
- 整体ETF市场份额净流出-0.30%。
新上市与新成立基金：
- 新上市基金2只：浦银安盛中证锐联沪港深基本面100指数证券投资基金(LOF) 和平安大华鼎弘混合型证券投资基金。
- 新成立基金22只，总规模76.42亿，包括中长期纯债型基金、灵活配置型基金、混合债券型二级基金、货币市场型基金等。
- 新发行基金5只，包括货币市场型基金、灵活配置型基金、混合债券型二级基金、偏股混合型基金等。
基金受理与审批：
- 证监会批准受理40只新基金，包括多种类型，如债券型基金、混合型基金、QDII基金等。
- 本周证监会批复21只新基金，包括纯债基金、QDII-LOF、混合型基金等。
分级基金情况：
- 本周场内份额缩减至1025亿份，其中分级B缩减至514亿份，分级A缩减至511亿份。
- 分级B日均成交量升至7.51亿，分级A日均成交量上升至5.14亿。
- 分级B中，以新能源B、军工B为代表的弹性板块涨幅居前，9只分级B周涨幅超过10%，显示资金对成长股情绪升温。
- 分级A的隐含收益率及不同类别表现详见图表。

主要观点

资金流向变化：随着“漂亮50”行情的持续，机构资金主要集中在蓝筹股，但近期中小创出现反弹，资金开始关注估值较低的成长股。
分级基金监管收紧：新规对小型分级基金实施“紧箍咒”，可能导致更多基金清盘或转型。
ETF表现分化：部分ETF如中证500、创业板ETF、军工ETF获得净申购，而部分蓝筹ETF则遭遇净赎回。
QDII基金表现优异：QDII基金前五个月平均净值增长率为7.735%，远超A股市场，主要投资海外中概互联网公司。
市场情绪波动：资金对成长股情绪增强，可能促使前期转向蓝筹的资金回归成长板块。

关键信息

ETF净流入：6月份以来，净流入排名靠前的ETF包括中证500、医药卫生、港股、中小板300、上证央企50、消费等。
分级基金清盘与转型：银华永益分级债券基金已公告清盘，新规实施后，更多小型分级基金可能面临清盘或转型。
新基金动态：
- 新上市基金：浦银安盛中证锐联沪港深基本面100指数证券投资基金(LOF) 和平安大华鼎弘混合型证券投资基金。
- 新成立基金：22只，总规模76.42亿，涵盖多种类型。
- 新发行基金：5只，包括货币市场型基金、灵活配置型基金等。
基金受理情况：证监会批准受理40只新基金，涵盖多种投资风格和类型。
分级基金表现：
- 分级B：9只周涨幅超过10%，显示成长股受资金关注。
- 分级A：隐含收益率和市场表现详见图表，整体流动性一般。