20150105-安信国际证券-港股晨报_19页_2mb

报告摘要

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容

本报告由安信国际證券(香港)有限公司研究部发布，聚焦2015年股市表现、A/H股对比、重点行业及公司分析。报告主要分析了港股及A股的市场表现、估值情况，并列出了2015年度十大选股，同时对财经要闻和公司新闻进行了简要回顾。

主要观点

市场展望：2015年是中国改革的重要一年，市场对中国经济放缓的担忧逐步减弱，改革预期推动中资股表现。港股因估值较低，成为投资者追捧中资股的首选市场。
恒指与H股：恒生指数预计在2015年波动区间为22500-26000点，H股指数有望跑赢大市，目标为13800点。
行业趋势：铁路、能源、环保、金融、地产等行业在2015年及“十三五”期间将受益于政策支持和市场改革，尤其是“一带一路”战略将带动铁路和轨道交通装备出口。
公司推荐：报告重点推荐了10只中资股，认为它们在2015年具有较高的增长潜力和估值提升空间。

关键信息

1. 安信视点：2015年度十大选股

银河证券（6881）
- A股交投活跃，券商佣金及融资业务收入增长可期。
- 相比其他H股券商，佣金及融资业务收入占比最高，估值最低。
- 2015F PE约15.1倍，目标价15元，较现价有50%上升空间。
中国平安（2318）
- 寿险业务强劲，盈利增长高于行业平均水平。
- 估值较低，2015F PE为12.3倍，目标价96元，潜在上升空间逾2成。
金隅股份（2009）
- 受益于京津冀一体化政策，拥有丰富的土地资源，工业用地转化可带来每股2.6元的增值。
- 估值极低，2015F PE为7.0倍，目标价7.5港元，潜在上升空间逾2成。
中国铁建（1186）
- 铁路基建受益于“一带一路”战略，未来铁路投资将持续高位。
- 目前估值较低，2015F PE约7.9倍，目标价12.7元，较现价有约30%上升空间。
粤运交通（3399）
- 拥有丰富的土地资源，具备较强的盈利潜力。
- 估值较低，2015F PE为7.0倍，目标价7.5港元，潜在上升空间逾2成。
中广核电力（1816）
- 作为中国最大核电运营商，未来核电审批和投建高峰期将带来业绩增长。
- 目前估值未被高估，合理PE为25倍，目标价4.5元，较现价有34%空间。
中国光大国际（257）
- 垃圾焚烧市场仍具增长空间，公司为国内最大环保服务商。
- 估值低估，合理PE为27倍，目标价14元，较现价有21%空间。
高阳科技（0818）
- 随行付为国内第三方线下收单龙头，受益于电子支付行业发展。
- 公司市值接近其股权价值，估值极具安全边际，目标价3.2港元。
四环医药（0460）
- 心血管药物市场份额持续增长，产品具备较高的市场认可度。
- 拥有10种创新药将在2015-2020年陆续上市，提升销售。
- 目前PE为21倍，目标价6.12元，对应25倍PE。
大秦铁路（601006）