20210730-国联期货-股指月报_负面情绪释放__指数曲折反弹_8页_1018kb

报告摘要

本报告由蔡家立撰写，分析了2021年7月A股市场的主要影响因素，包括全球疫情形势、国内疫情防控压力、行业监管趋严以及宏观政策支持等。报告指出，尽管市场面临多重负面因素，但A股的核心逻辑未发生实质性变化，未来市场仍有反弹可能，但需警惕政策与疫情带来的持续不确定性。

全球疫情形势严峻
- 变异病毒“德尔塔”在全球迅速蔓延，海外疫情反弹明显，美国、英国、日本等国家新增确诊数居高不下，多地进入紧急状态。
- 国内疫情防控压力上升，南京、张家界等地疫情形成双传播中心，疫情外溢可能对经济和社会造成更大影响。
行业监管趋严引发市场波动
- 教育培训、房地产、互联网等行业受到重磅政策影响，相关板块大幅下挫，市场出现踩踏效应。
- 虽然监管政策有助于经济社会的长远发展，但结构性改革仍在持续，未来政策可能继续趋紧，需保持防御态度。
经济增速放缓但总体仍处合理区间
- 6月经济复苏节奏放缓，但主要经济指标仍处于合理区间，经济运行保持稳中向好的态势。
- 投资增速加快，制造业和房地产投资表现较好，为股市提供了支撑。
宏观政策支持力度加大
- 货币政策保持稳健，但下半年或适度宽松，央行通过降准和MLF操作改善流动性。
- 财政政策或将在“稳增长”压力下发力，地方债发行进度加快，预计下半年有近3万亿元待发。