2017-“中国智造”系列：“中国智造”脱虚向实，助力产业升级_28页-2mb

中国智造发展分析报告总结

核心内容

“中国智造”是指以智能制造为核心，推动中国制造业向高端化、智能化发展。报告指出，中国正处于智能制造的初期阶段，但随着新一轮设备投资周期的到来，智能制造将迎来爆发式增长。报告重点分析了智能制造的发展背景、技术优势、行业现状及投资主线，并提出相关企业作为投资标的。

主要观点

1. 新一轮设备投资周期开启：我国上一次大规模固定资产投资是在2009年，随着设备折旧周期的结束，2017年有望开启新一轮设备投资周期，推动智能制造发展。

2. 智能制造的优势：

   • 提高产品品质与价格
   • 增加产出量
   • 降低生产成本

3. 智能制造发展的原因：

   • 技术进步推动经济边际增长
   • 中国制造业基础庞大，但高端制造仍处于初期
   • 国家政策支持，如《中国制造2025》

4. 智能制造的发展趋势：

   • 重点在数控机床、工业机器人、工业软件、工业互联网和3D打印五大领域
   • 国产替代趋势明显，部分细分行业已实现技术突破

关键信息

1. 新周期开启，制造业设备投资复苏

• 朱格拉周期：通常为8-10年，1978年以来我国已历4轮，2017年可能开启第五轮。
• 出口回暖：2017年6月出口交货值同比11.7%，较5月反弹1个百分点。
• 设备投资：固定资产投资完成额中，设备工器具购置增长已降至冰点，有望反弹。

2. 智能制造的定义与发展阶段

• 智能制造发展阶段：包括自动化、信息化、互联化和智能化四个阶段。
• 智能制造产业链：包括上游核心零部件、中游本体和系统集成、下游应用领域。
• 智能制造细分领域：涵盖数控机床、工业机器人、工业软件、工业互联网、3D打印。

3. 智能制造的五大攻坚领域

• 数控机床：国内以中低端为主，高端数控系统仍依赖进口。
• 工业机器人：核心零部件如减速机、伺服系统、控制器等由国外主导，但国产替代趋势明显。
• 工业软件：主要分为系统软件、应用软件和中间件，国内企业在ERP领域表现突出。
• 工业互联网：以物联网为基础，包含感知层、网络层和应用层，国内尚处于导入期。
• 3D打印：主要用于工业和消费领域，上游原材料依赖进口，技术标准不统一。

4. 智能制造投资主线

• 核心部件国产替代：推荐汇川技术，关注华中数控。
• “中国制造”综合服务商：推荐埃斯顿、机器人，关注拓斯达、东土科技。
• 子领域龙头企业：推荐大族激光、信捷电气，关注用友网络。

5. 行业现状与挑战

• 技术差距：国内在高端数控系统、高精度机器人等方面仍与国外存在差距。
• 成本优势：机器人成本下降，而人工成本上升，推动机器人替代趋势。
• 市场空间：预计到2020年，中国工业机器人密度将达150以上，国产化率将超50%。

投资建议

• 投资应聚焦于智能制造的三大主线：核心部件国产替代、综合服务商、子领域龙头。
• 推荐企业包括汇川技术、华中数控、埃斯顿、机器人、大族激光、信捷电气、用友网络等。
• 关注机器人、数控机床、工业软件等细分领域的技术突破和市场拓展。

风险提示

1. 设备投资低于预期
2. 核心技术突破存在困难

政策支持

• 《中国制造2025》将智能制造作为主攻方向。
• 国家政策推动智能制造示范区、创新中心建设。
• 支持工业互联网、大数据、云计算等技术发展。

结论

中国智能制造正处于上升阶段，随着设备投资周期的开启和政策的大力支持，智能制造将带来巨大的市场空间和投资机会。企业应抓住这一趋势，关注核心部件国产替代、产业链延伸及子领域龙头，以实现效益提升和产业升级。