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贵金属周报总结

核心内容

2021年7月5日发布的《贵金属周报》主要分析了近期贵金属市场的走势、影响因素及未来展望。报告指出，尽管美国6月非农数据表现较好，但失业率上升及劳动参与率低位限制了市场乐观情绪。美元指数和美债收益率的下跌为贵金属提供了短期支撑，但金银价格的下行趋势仍未改变。同时，全球央行维持低利率政策对贵金属的长期价格形成利好。

主要观点

1. 非农数据表现

• 新增就业人数：6月新增非农就业人数为85万，高于预期的72万，前值上修至58.3万。
• 失业率：失业率回升至5.90%，高于预期值0.3个百分点。
• 劳动参与率：劳动参与率保持在61.60%，低于预期值0.1个百分点。
• 初请失业金人数：6月26日当周初请失业金人数为36.4万人，再创新冠疫情以来新低。

2. 经济与政策展望

• 美联储官员对下一步货币政策态度矛盾，但预计下半年将开启货币正常化进程。
• 美国经济数据整体向好，宏观情绪改善，但尚未足以改变货币政策方向。
• 欧元区经济恢复提速，制造业PMI终值达63.4，创历史新高。
• 中国制造业PMI为50.9，略低于前值，但仍位于枯荣线上方。

3. 市场走势

• 上周贵金属价格震荡，国际金价在1800美元/盎司下方横盘。
• SHFE黄金收盘价为372.64元/克，涨0.33%；SHFE白银收盘价为5446元/千克，跌0.33%。
• COMEX黄金收盘价为1787.70美元/盎司，涨0.33%；COMEX白银收盘价为26.60美元/盎司，涨1.55%。

4. 操作建议

• 金银操作建议：逢高沽空。
• 风险因素：美国经济数据不及预期可能影响市场情绪。

关键信息

1. ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：截至2021/7/2为1042.58吨，较上周减少0.29吨，较上月减少3.25吨。
• 白银ETF持仓：截至2021/7/2为17353.61吨，较上周减少42.12吨，较上月减少582.94吨。

2. CFTC非商业性持仓

• 黄金非商业性净多头：6月29日为162,226手，较上周减少3,988手。
• 白银非商业性净多头：6月29日为41,477手，较上周增加1,606手。

3. 市场关注重点

• 数据关注：中国6月CPI数据、美国初请失业金人数、职位空缺、欧元区经济景气。
• 事件关注：美联储和欧洲央行将公布的会议纪要。

图表分析

• 图1：SHFE金银价格走势，显示震荡格局。
• 图2：COMEX金银价格走势，与SHFE类似。
• 图3：COMEX黄金库存变化，库存有所波动。
• 图4：COMEX白银库存变化，库存略有下降。
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化，净多头有所减少。
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化，净多头略有上升。
• 图7：SPDR黄金持有量变化，持有量略有下降。
• 图8：SLV白银持有量变化，持有量有所波动。
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化，价差维持稳定。
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化，价差略有调整。
• 图11：黄金内外盘价格变化，内外盘价格走势趋近。
• 图12：白银内外盘价格变化，内外盘价格略有分化。
• 图13：COMEX金银比价，比价维持在低位。
• 图14：铜金比价，比价略有波动。
• 图15：金价与美元走势，美元指数下跌支撑金价。
• 图16：金价与铜价格走势，金价与铜价走势趋近。
• 图17：金价与VIX指数走势，VIX指数波动对金价影响有限。
• 图18：金价与CRB指数走势，CRB指数上升对金价形成压力。
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势，收益率下降支撑金价。
• 图20：金价与美国实际利率走势，实际利率下降支撑金价。

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

机构信息

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  电话：021-68559999（总机）

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