20220301-安信证券-其他化学原料行业动态分析_三氯氢硅_光伏回暖_有机硅复苏_价格有望重回上升通道_3页_218kb

三氯氢硅市场分析总结

核心内容

2022年3月1日，我国三氯氢硅市场均价为17500元/吨，周环比上涨20.7%，较2022年1月初上涨45.8%。光伏级三氯氢硅市场价格为25000元/吨，周环比上涨35.1%，较年初上涨47.1%。市场整体景气度显著提升，主要得益于下游多晶硅及硅烷偶联剂需求的增加。

主要观点

• 光伏行业回暖带动需求增长：光伏级三氯氢硅作为多晶硅生产的重要原料，其价格受到光伏行业复苏的积极影响。2022年，我国多晶硅产能持续释放，云南通威、四川永祥、新疆大全新能源等企业新增产能逐步达产，进一步拉动三氯氢硅需求。

• 有机硅市场复苏拉动普通级三氯氢硅需求：普通级别三氯氢硅的需求主要来源于硅烷偶联剂，而硅烷偶联剂的需求又受到有机硅及硅橡胶市场复苏的推动。3月份为有机硅传统旺季，加之海外经济复苏带来的出口需求增长，硅烷偶联剂市场表现强劲，对三氯氢硅形成明显支撑。

• 原材料价格上涨增强成本支撑：工业硅作为三氯氢硅的主要原材料，价格持续上涨，为三氯氢硅提供了较强的成本支撑。2022年3月1日，工业硅参考价格达21990元/吨，周环比上涨4.89%，较年初上涨7.64%。预计在硅料和有机硅产能逐步释放的背景下，工业硅价格将保持上涨趋势，进一步支撑三氯氢硅价格。

关键信息

• 价格变动：

  • 市场均价：17500元/吨（周环比+20.7%，年初+45.8%）
  • 光伏级价格：25000元/吨（周环比+35.1%，年初+47.1%）

• 产能释放：

  • 多晶硅产能：云南通威、四川永祥、新疆大全新能源等企业新增产能逐步达产。
  • 有机硅市场：3月份为传统旺季，出口需求旺盛，硅烷偶联剂市场景气上行。

• 投资建议：

  • 推荐关注光伏级三氯氢硅龙头：三孚股份（目标价未明确，评级为买入-A）
  • 建议关注普通级三氯氢硅及硅烷偶联剂厂家：晨光新材

风险提示

• 下游需求不及预期：若光伏行业或有机硅市场复苏不及预期，可能对三氯氢硅需求造成负面影响。

行业评级体系

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn / 010-83321072

公司信息

• 公司名称：安信证券股份有限公司
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