20150720-华融证券-策略周报_市场正在恢复正常_11页_1mb

策略周报总结（2015年07月20日）

核心内容

本周A股市场继续反弹，市场情绪有所恢复，但整体仍处于初级恢复阶段。市场逐步恢复正常，为投资者入场交易创造了条件，但交易机会尚未成熟。政策与国际因素成为市场恢复的重要驱动力。

主要观点

1. 市场回顾

• A股市场持续反弹，行业和概念板块表现分化。
• 涨幅前列的行业：国防军工、计算机、通信、农林牧渔、电力设备、纺织服装、电子元器件、基础化工、商贸零售、轻工制造、医药、传媒、综合、餐饮旅游、有色金属、机械、电力及公用事业、建材、房地产、交通运输、汽车、家电。
• 下跌的行业：银行、非银行金融。
• 低迷的概念板块：芯片国产化、燃料电池、尾气治理等。

2. 策略思考与展望

• 政策驱动：国企改革政策逐步落地，中央对国企改革的部署基本完成，顶层设计即将出台。习近平考察长春国有企业，强调制度自信，对市场信心起到积极提振作用。
• 国际环境：全球股市信心逐步恢复，美国、欧洲、亚太市场普遍上涨。希腊债务危机缓解，有助于全球投资者情绪回暖。
• 市场恢复：上周停牌股票陆续复牌，出现温和涨跌，但周三仍有大面积跌停，国家队及时介入避免市场恶化。市场恢复正常只是第一步，后续需关注恢复程度。
• 投资者建议：稳健投资者应保持耐心，等待更明确的交易机会；激进投资者则需具备极高的市场敏锐度，量力而行。

关键信息

重要事件提示

• 07月24日：发布汇丰PMI预览值数据
• 07月27日：发布工业企业利润数据

板块与概念表现

• 行业涨跌幅（周涨幅）：国防军工（28.62%）、计算机（20.85%）、通信（19.06%）、农林牧渔（17.43%）、电力设备（16.26%）、纺织服装（16.15%）、电子元器件（15.92%）、基础化工（15.29%）、商贸零售（14.84%）、轻工制造（14.34%）、医药（13.82%）、传媒（13.40%）、综合（13.37%）、餐饮旅游（11.55%）、有色金属（11.42%）、机械（11.28%）、电力及公用事业（10.75%）、建材（9.73%）、房地产（8.41%）、交通运输（6.85%）、汽车（6.45%）、家电（5.26%）、钢铁（4.15%）、石油石化（3.81%）、煤炭（2.87%）、建筑（2.48%）、食品饮料（2.04%）、银行（-4.52%）、非银行金融（-4.93%）。

• 概念涨跌幅（周涨幅）：芯片国产化（19.48%）、燃料电池（19.15%）、尾气治理（18.22%）、养老产业（18.20%）、网络彩票（17.65%）、冷链物流（15.89%）、智慧医疗（14.62%）、民营银行（14.62%）、土地流转（14.07%）、广东国资改革（13.95%）、上海自贸区（11.22%）、丝绸之路（11.03%）、京津冀一体化（10.51%）、在线教育（10.35%）、移动转售（10.34%）、在线旅游（9.59%）、020（9.48%）、传感器（8.90%）、智能汽车（7.55%）、二胎政策（3.88%）。

全球市场表现

• 全球主要经济区股指普遍上涨，但涨幅不一。
• 美国市场：纳指大涨4.3%，道指、标普500略有下跌。
• 欧洲市场：德国DAX指数下跌3.78%，法国CAC40指数下跌4.96%。
• 亚太市场：日经225指数、台湾加权指数、韩国综合指数等出现不同幅度的上涨或下跌。
• 上证综指与深证成指：分别下跌12.07%和14.95%，显示A股市场仍处于调整阶段。

投资者情绪与资金状况

• 沪深300主力合约基差、中小板ETF融资融券余额等指标显示市场情绪逐步回暖。
• 银行间资金价格、公开市场操作情况、票据直贴利率等数据表明流动性状况有所改善。
• 中证国债和企业债指数、人民币兑汇率、欧元兑美元、LME金属指数、中证农产品期货综合指数、IPE布油价格、COMEX黄金价格等反映宏观经济和金融市场变化。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由分析师付学军撰写，具备证券投资咨询执业资格。
• 本报告观点独立、客观，未考虑客户的具体投资目的、财务状况及特定需求。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，存在潜在利益冲突。

联系信息

• 分析师：付学军

  • 执业证书号：S1490514020001
  • 电话：010-58566890
  • 邮箱：fuxuejun@hrsec.com.cn

• 联系人：俞骏

  • 电话：010-58565127
  • 邮箱：yujun@hrsec.com.cn

• 公司地址：北京市西城区金融大街8号A座5层(100033)

• 公司传真：010-58568159

• 公司网址：www.hrsec.com.cn