20221204-华安证券-有色金属行业周报_美联储加息预期放缓_关注黄金板块配置机会_17页_1mb

美联储加息预期放缓，关注黄金板块配置机会总结

核心内容

本报告分析了2022年12月4日有色金属行业的情况，指出本周有色金属整体表现弱于大盘，涨幅为0.62%，而上证指数、深证成指和沪深300分别上涨1.76%、2.89%和2.52%。行业评级为“增持”，认为在美联储加息预期放缓及需求复苏背景下，有色金属板块存在配置机会，尤其是黄金板块。

主要观点

• 美联储政策影响：美国通胀数据和就业数据转弱，鲍威尔的鸽派言论加强了市场对加息放缓的预期，美元指数回落，带动金属价格回升。
• 有色金属走势：本周有色板块部分分化，非金属新材料涨幅最大，为5.69%；其他稀有小金属、磁性材料、铜分别上涨2.53%、2.47%和2.01%。
• 黄金走势：COMEX黄金上涨3.21%，伦敦现货黄金上涨1.88%，黄金有望迎来触底反弹行情。
• 白银走势：COMEX白银上涨8.75%，伦敦现货白银上涨5.95%，白银价格同步上涨。
• 铜市场：国内铜价小幅上涨，受防疫政策优化和房地产政策利好影响，铜需求回暖预期增强。
• 铝市场：国内铝价小幅上涨，供应端持续稳定提升，需求端受疫情和冬季影响，但房地产政策提振市场情绪。
• 锂市场：锂价维持高位，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.15万元/吨和55.85万元/吨，市场供需缺口仍在，低价现货难寻。
• 钴市场：钴价小幅下跌，受钴金属收储消息消退及下游减产影响，市场情绪低迷。
• 贵金属配置建议：建议关注赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金等黄金相关企业，以及白银相关企业。

关键信息

基本金属

• LME市场：铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比分别上涨6.03%、8.08%、6.02%、4.29%、5.39%、10.46%。
• SHFE市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比分别上涨1.64%、1.85%、4.14%、0.67%、1.35%、1.58%。
• 库存情况：LME铜库存下降3.64%，铝库存下降13.22%，锌库存下降12.12%，铅库存下降11.31%，镍库存上涨11.46%，锡库存上涨15.85%。
• 建议关注企业：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属

• 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格分别为54.15万元/吨和55.85万元/吨，周同比分别下跌0.28%和持平。
• 钴：钴价小幅下跌，长江现货钴价为34.00万元/吨，周同比下跌2.02%。
• 建议关注企业：
  • 钴：华友钴业、寒锐钴业
  • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源
  • 锂云母：永兴材料、江特电机
  • 锂辉石：川能动力

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格为1811.4美元/盎司，周同比上涨3.21%；伦敦现货黄金价格为1784.8美元/盎司，周同比上涨1.88%。
• 白银：COMEX白银价格为23.36美元/盎司，周同比上涨8.75%；伦敦现货白银价格为22.61美元/盎司，周同比上涨5.95%。
• 建议关注企业：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

上市公司动态

国内公司公告

• 天华超净：子公司签署股权转让协议，丰富锂电材料产品种类，提升市场竞争力。
• 腾远钴业：扩大募投项目产能，总投资550,000万元，预计年均销售收入2,796,049.2万元。
• 天齐锂业：年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目进展顺利，预计2022年12月起达到商业化生产。
• 盛新锂能：收购HANTARA股权，启动中试生产线建设。
• 西藏矿业：因疫情延迟项目进度，计划2023年12月底前结题。
• 鑫铂股份：与华电新能源安徽分公司签订战略合作协议，投资新能源发电项目。
• 丽岛新材：获得环评批复，启动年产8.6万吨新能源电池集流体材料项目。

国外公司新闻

• 力拓：2023年铁矿石出货量与2022年持平，生产成本上升，计划投资6亿美元用于可再生能源。
• 淡水河谷印尼：启动波马拉矿区项目开发，预计创造1.2万个岗位。
• 皮尔巴拉矿业公司：计划建立试点示范工厂，推动锂精炼行业发展。
• SK On：筹资10亿美元扩大海外电池生产，与福特成立合资企业。
• 本田：2024年开始在美国生产燃料电池电动汽车。
• 美国铁路工人罢工：影响芯片运输，部分企业转向卡车运输。

数据追踪

工业金属

• LME市场：铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比分别上涨6.03%、8.08%、6.02%、4.29%、5.39%、10.46%。
• SHFE市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比分别上涨1.64%、1.85%、4.14%、0.67%、1.35%、1.58%。
• 库存变化：LME铜库存下降3.64%，铝库存下降13.22%，锌库存下降12.12%，铅库存下降11.31%，镍库存上涨11.46%，锡库存上涨15.85%。

贵金属

• 价格数据：黄金、白银、铂、钯价格分别上涨3.21%、8.75%、3.61%、3.00%。
• 持仓情况：黄金、白银持仓数据有所变化，但具体变动未详细列出。

小金属

• 新能源金属：锂、钴、镍、锰、正极材料及前驱体价格波动，部分价格维持高位。
• 其他小金属：镁、硅、钛、钒、锗、锆、钼、铟、锑、钽、钨价格波动，部分价格上涨。

风险提示

• 需求不及预期：市场对金属需求的不确定性。
• 地缘政治风险：国际局势变化可能影响金属价格。
• 全球央行加息及货币政策持续收紧：可能对金属市场造成压力。

投资评级说明

• 行业评级：增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
  • 中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
  • 卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级—因无法获取必要资料或存在重大不确定性。

重要声明

• 分析师声明：本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立撰写，所采用数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性，也不保证所含信息和建议不发生变更。
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