20181225-信达证券-策略卓越推_医药生物_电新_军工_化工_农林牧渔_4页_523kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的“卓越推”行业周研究报告，旨在为投资者提供未来3个月最具投资价值的行业及个股推荐。报告聚焦于医药生物、电新、军工、化工、农林牧渔五大行业，结合宏观政策、市场热点与行业深度分析，为追求绝对收益的投资者提供配置建议。

主要观点

宏观政策与市场展望

• 政策导向：中央经济工作会议强调“稳增长”，宏观政策更注重逆周期调控，财政政策以减税降费为主，货币政策强调传导疏通。
• 市场情绪：短期内市场风险偏好难以提升，建议以稳健配置为主。
• 行业配置逻辑：关注具有逆周期特性的行业，如农林牧渔；重视前期风险释放充分的医药生物行业；关注业绩稳定的食品饮料板块。

行业分析与推荐

• 医药生物：建议关注医疗服务、器械、流通等非药细分行业龙头，推荐华兰生物。
• 电新：政策体系不断完善，2019年应重视头部企业，推荐通威股份。
• 军工：基本面与政策面均改善，结构性机会明确，推荐中航飞机。
• 化工：中美贸易战推动“低蛋白日粮”方案，带动蛋氨酸需求，推荐扬农化工。
• 农林牧渔：行业进入政策密集期，土地改革加速，推荐好当家、北大荒。
• 环保：环境监测体系已基本建成，推荐瀚蓝环境。
• 机械：油价上涨带动油服产业链景气，推荐浙江鼎力。
• 计算机：DRGs试点推动医疗信息化投入，推荐启明星辰、恒华科技。
• 其他行业：部分行业如银行、非银金融、房地产、煤炭、食品饮料等也有所分析，但未明确推荐个股。

关键信息

推荐标的

• 医药生物：华兰生物
• 电新：通威股份
• 军工：中航飞机
• 化工：扬农化工
• 农林牧渔：好当家、北大荒
• 环保：瀚蓝环境
• 机械：浙江鼎力
• 计算机：启明星辰、恒华科技

配置建议

• 重点配置行业：医药生物、电新、军工、化工、农林牧渔。
• 规避行业：商誉占净资产高的传媒行业、市场继续承压的煤炭行业、受需求预期影响的中游机械行业。

市场组合推荐

• 推荐组合包括：华兰生物、中国国旅、上汽集团、华能国际、通威股份、中航飞机、启明星辰、瀚蓝环境、北大荒、浙江鼎力。

风险提示

• 市场情绪波动风险。
• 不同行业在不同时间段可能有不同表现，投资需谨慎。

研究团队简介

• 陈嘉禾：首席策略分析师，具有丰富的宏观经济与金融市场研究经验，兼任多家媒体财经评论员。
• 谷永涛：策略分析师，专注于股票量化策略与国际市场研究。
• 胡佳妮：固定收益分析师，负责股票市场与债券市场研究。
• 李博喻：策略分析师，研究方向包括宏观策略、国际市场与固定收益。
• 李曼：研究助理，负责宏观经济与固定收益研究。
• 喻雅彬：研究助理，负责策略研究支持。

免责声明与评级说明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 投资建议基于报告发布日的观点，不构成对任何人的投资建议。
• 投资评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”，行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。

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