20151101-中泰证券-汽车与零部件行业周报_市场恢复常态_优选成长个股_15页_644kb

汽车与零部件行业周报（10.26-11.01）总结

核心内容

本周汽车与零部件行业整体呈现上涨趋势，市场恢复常态，投资者应优选成长型个股。整体行业涨幅为1.3%，其中整车子板块涨幅最大，达到3.9%，而汽车销售与服务子板块则小幅下跌1.4%。沪深300指数下跌1.1%，表明汽车板块表现优于大盘。

主要观点

• 市场走势：上周市场窄幅波动，A股重点公司涨多跌少，H股重点公司涨跌参半，但涨跌幅均未超过5%。
• 政策利好：购置税减半政策对四季度汽车销量形成支撑，预计销量增速将回升。同时，北京新能源汽车指标新政实施，新能源汽车销量有望大幅增长。
• 投资建议：维持行业整体增持评级，重点推荐江淮汽车和宇通客车，因其业绩确定性高增长和受益于政策利好。建议积极关注万向钱潮，其集团新能源汽车业务注入预期强烈。
• 风险提示：需关注宏观经济放缓、销量低于预期、价格战升级、地方限购政策不确定性及新能源汽车推广不及预期等风险。

关键信息

行业数据

• 行业总市值：1886499.296百万元
• 行业流通市值：1886499.296百万元

重点公司表现

A股重点公司涨跌幅

• 涨幅前三：
  • 安凯客车：12.4%
  • 江淮汽车：11.7%
  • 江铃汽车：10.6%
• 跌幅前三：
  • 威孚高科：4.3%
  • 庞大集团：3.9%
  • 东风科技：3.3%

H股重点公司涨跌幅

• 涨幅前三：
  • 大昌行集团：4.1%
  • 敏实集团：3.9%
  • 德昌电机控股：3.1%
• 跌幅前三：
  • 宝信汽车：4.7%
  • 长城汽车：4.7%
  • 永达汽车：4.0%

行业动态

• 新能源汽车：购置税减半政策推动销量回升，北京新能源汽车指标新政实施，新能源车销量有望大幅增长。
• 智能化技术：汽车智能化、网联化成为热点，李克强指出智能汽车是智能交通系统的重要组成部分，发展智能网联汽车需推动技术与产业融合。
• 轻量化技术：自主品牌在实现轻量化方面面临成本控制难题，需与国外企业合作，推进技术创新。
• 行业合作：LG化学在南京建成全球最大电动汽车电池厂，预计2020年市场占有率将提升至25%以上。
• 传祺新能源战略：传祺计划在未来5年推出6款新能源车，首款纯电动车GA3S将于明年上半年上市，目标是2020年实现新能源汽车产销20万辆。

本周重大事项提示

公司新闻

• 长安汽车：每年投入2-3亿元研发新能源车，计划2020年新能源车销量达40万辆，2025年突破200万辆。
• 传祺新能源战略：计划2020年前推出6款新能源车，首款纯电动车GA3S明年上半年上市，目标是2020年实现新能源车产销10万辆。
• LG化学：南京新能源电池工厂竣工，预计2020年市场占有率提升至25%以上，成为全球领先的电池生产商。

行业数据追踪

• 国际原油期货价格走势：图表7
• 国内天然橡胶期货价格走势：图表8
• 上海0.5mm冷轧板卷价格走势：图表9

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上

重要声明

本报告仅供中泰证券股份有限公司的客户使用。报告内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。投资者应自行关注相应的更新或修改。市场有风险，投资需谨慎。