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大越期货甲醇早报总结（2021-04-15）

核心内容概述

本报告为大越期货2021年4月15日甲醇早报，主要分析了甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、期货盘面、主力持仓、价差结构、下游产品利润及供需情况等。

主要观点

1. 市场基本面

• 西北主产区：甲醇市场交易氛围由弱转强，上游低库存、部分烯烃外采预期支撑，挺价限量出货。
• 山西、河南：降价后出货好转，但高价难有成交，上涨动力不足。
• 5.1小长假备货需求：预计后续内地市场可能回落。
• 港口情况：基差走强，部分国际装置临停、货权集中，短期震荡偏强。

2. 价格走势

• 现货市场：江苏甲醇现货价格为2425元/吨，较前值上涨35元/吨，涨幅0.21%。
• 期货市场：甲醇期货收盘价为2425元/吨，较前值上涨44元/吨，涨幅0.32%。
• 价差结构：
  • 基差为0元/吨，较前值下降9元/吨。
  • 进口价差为-98元/吨，较前值下降47元/吨。
  • 江苏-鲁南价差为160元/吨，上涨10元/吨。
  • 江苏-河北价差为150元/吨，上涨35元/吨。
  • 江苏-内蒙古价差为335元/吨，上涨35元/吨。
  • 中国-东南亚价差为-75元/吨，维持不变。

3. 库存情况

• 华东港口：库存为42.25万吨，较上周增加1.30万吨。
• 华南港口：库存为11.6万吨，较上周减少0.05万吨。
• 沿海地区可流通货源：约23万吨，较上周减少1万吨。

4. 盘面与持仓

• 盘面：20日线偏平，价格在均线上方。
• 主力持仓：空单减少，整体偏空。

5. 下游产品情况

• 甲醛：现货价格为1340元/吨，较上周下降8.22%。
• 二甲醚：现货价格为3600元/吨，较上周上涨2.27%。
• 醋酸：现货价格为7300元/吨，较上周上涨4.29%。
• MTO：现货价格为9700元/吨，较上周下降1.52%。

6. 生产利润与负荷

• 甲醇各工艺利润：
  • 煤制甲醇：利润为-85元/吨，较上周下降7.05%。
  • 天然气制甲醇：利润为415元/吨，较上周上涨5元/吨。
  • 焦炉气制甲醇：利润为68元/吨，较上周上涨91元/吨。
• 甲醇负荷：全国加权平均负荷为75.26%，较上周上涨2.84%。
• MTO负荷：全国MTO负荷为90.00%，较上周上涨1.00%。

7. 装置检修情况

• 国内：
  • 西北地区：多企业因双控政策或计划检修导致负荷下降。
  • 华北、华中、西南、华东地区：部分企业因故障或计划检修停车。
• 国际：伊朗、沙特、阿曼等国部分装置检修，但多数运行平稳。

关键信息

价格信息

基差信息

库存信息

期货市场

装置检修损失量

结论与操作建议

• 短期走势：甲醇市场短期震荡偏强，但内地交投气氛逐步转淡，上涨动力不足。
• 操作建议：
  • 短线操作：2410-2470区间操作。
  • 长线策略：多单轻仓持有。
• 风险因素：内地部分装置恢复预期，可能引发供需矛盾；需关注下游补货情况及原油走势。

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