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商品市场综述
黑色产业

• 铁矿石：到港量恢复，钢厂利润下降，日均铁水产量环比减少；房地产数据不及预期，长期调控政策影响下，铁矿石整体偏空。
• 焦煤/焦炭：焦企利润收缩，库存累积；双焦供需宽松，中期走势偏弱。
• 卷螺纹钢：社融数据疲软，钢厂复产逻辑存疑；螺纹震荡，建议短线谨慎。
• 玻璃/纯碱：玻璃累库、纯碱产销下滑，中期偏弱。

能源与化工

• 原油：OPEC+会议前波动加剧，短期震荡；沥青出货一般，豆油进口恢复利空。
• 有色金属：铜价靠成本支撑震荡，黄金利多逻辑未变；锌、铝供应增加，中期偏空。
• 化工品：PTA加工差走高，EG供需分化宽幅震荡；烯烃类品种需求边际改善有限。

农产品与策略观点

• 棕榈油/大豆：马棕库存或回升，美豆出口数据支撑，油脂震荡偏空。豆粕短期或反弹，关注进口大豆到港。
• 棉花/橡胶：棉花高价抢收逻辑延续，橡胶跟随基差变化区间震荡。
• 贵金属：黄金长线支撑仍在；白银利多逻辑未变。

做单建议：卷螺持谨慎，玻璃、金属久期最大，黄金可在支撑位关注多单机会。反弹/下跌波动率把控至关重要。