预制菜行业深度报告：预制展翅，其景如炽-20220331-申万宏源-32页_1mb

预制菜行业深度报告总结

核心内容概述

预制菜行业正处于快速发展阶段，其核心在于满足消费者对效率与品质的双重需求。行业以农、畜、禽、水产品为原料，结合辅料，通过预处理制成成品或半成品，属于食品与餐饮之间的中间业态。随着2B端餐饮的加速渗透和2C端家庭消费的疫情催化，行业规模在2021年达到约2400亿元，预计到2025年有望扩容至近4800亿元，复合年增长率（CAGR）约为18%。

主要观点

• 行业需求：预制菜在B端提升出餐效率与标准化，降低人力成本；在C端简化烹饪步骤，提供美味选择，契合懒人经济与消费升级趋势。
• 行业格局：短期内行业格局仍较为分散，多数企业规模较小，缺乏全国性龙头；中长期来看，行业出清、规模化与集中度提升是必然趋势。
• 核心竞争力：行业发展的关键在于渠道、研发与供应链三大要素。具备这些核心能力的企业将更易脱颖而出。
• 海外市场参考：日本预制菜市场已较为成熟，龙头集中，其发展路径与当前中国类似，处于成长期，未来有望形成规模化与集中化。

关键信息

行业规模与增长

• 2021年中国预制菜行业规模约2400亿元，预计2025年将达4800亿元，CAGR约18%。
• 行业发展初期，B端与C端需求共振，推动行业快速扩容。

渠道网络

• B端：大B（连锁餐饮与酒店）注重品质与定制化服务，小B（中小餐饮）更关注性价比，依赖标准化产品。
• C端：注重品牌与品质，加价空间大，消费者更愿意支付品牌溢价。
• 跨界龙头优势：速冻企业、生鲜零售平台等具有渠道基础的公司更易实现全国化销售，如安井食品、千味央厨等。

研发能力

• 市场洞察：中国饮食文化多样，导致大单品打造难度大，企业需敏锐洞察市场需求，挖掘具有全国化潜力的菜肴。
• 产品还原度：提升菜肴还原度是关键，有助于提高复购率与消费者满意度。
• 产品策略：企业应关注BC兼顾的产品，如主食类米面制品，既能满足B端需求，也能拓展C端市场。

供应链管理

• 初期策略：建议企业通过OEM贴牌生产，减少前期试错成本，积累优质供应商资源。
• 后期发展：随着规模扩大，企业可考虑自建供应链，控制原材料品质，降低采购成本，平滑周期波动。
• 案例参考：日本神户物产通过自产自销模式，构建了独特的供应链体系，节省成本并提升产品竞争力。

行业参与者分类

重点公司分析

安井食品

• 战略定位：速冻火锅料龙头，布局菜肴制品，发展思路清晰。
• 发展战略：通过“并购+OEM+自产”模式推进预制菜业务，已收购洪湖新宏业，设立“冻品先生”子品牌。
• 产品布局：推出“酸菜鱼、扇子骨、牛仔骨”等大单品，推动区域产品全国化。
• 渠道策略：BC双轮驱动，拓展终端冰柜投放，提升市场占有率。

千味央厨

• 产品聚焦：以速冻米面制品为主，涵盖油炸类、烘焙类、蒸煮类及菜肴类。
• 市场表现：2020年营收达9.4亿元，归母净利润0.8亿元，近四年CAGR分别为16.8%与18%。
• 区域分布：以华东为主，占收入比重较大。

风险提示

• 食品安全：行业需确保产品质量，避免食品安全问题。
• 原材料价格波动：受农产品价格周期性影响，需加强供应链管理。
• 行业竞争加剧：随着行业扩容，竞争将更加激烈，需强化核心竞争力。

行业展望

• 短期：行业格局分散，企业需通过产品力与营销手段建立品牌认知，逐步打通供应链、产品设计与渠道销售。
• 中长期：行业将向规模化与集中化发展，具备渠道、研发与供应链优势的企业将脱颖而出，实现盈利改善。

图表与数据参考

• 行业规模预测：2021-2025年预制菜市场规模预计从2400亿增长至4800亿。
• 冷链物流：中国冷藏车与冷藏容量逐年双位数增长，支撑预制菜行业长期发展。
• 日本市场：日冷集团为冷冻食品行业龙头，冷冻炒饭连续20年销量第一，年销售额超100亿日元。

结论与投资建议

• 行业趋势：预制菜行业符合社会节奏与经济发展的趋势，未来增长空间广阔。
• 投资建议：建议关注具备渠道、研发与供应链优势的企业，如安井食品，把握优质龙头回调布局机会，看好其菜肴制品业务作为长期发展的第二成长曲线。

关键图表

• 图1：预制菜行业商业流程图
• 图2：中国预制菜行业发展历程
• 图3：传统餐厅成本构成
• 图4：使用预制餐食餐厅成本结构
• 图5：人力成本增长趋势
• 图6：中国团餐占比提升
• 图7：家庭烹饪与预制菜使用流程
• 图8：2021年用户购买预制菜目的
• 图9：中国冷藏车保有量
• 图10：中国冷藏容量
• 图11：中国预制菜市场规模预测（NCBD）
• 图12：中国预制菜市场规模预测（艾媒咨询）
• 图13：中国预制菜相关企业注册量
• 图14：日本餐饮业规模
• 图15：日本冷冻食品工厂数量及产值
• 图16：日本冷冻食品BC两端产量
• 图17：日本GDP及增速
• 图18：人均冷冻食品消费量
• 图19：日本少子老龄化趋势
• 图20：日本女性工作人口增长
• 图21：日本预制菜细分产品产量占比
• 图22：日本冷冻食品消费量
• 图23：日本预制菜C端市场规模及增速
• 图24：日本预制菜C端市占率前五企业代表产品
• 图25：日本冷冻食品产量趋势与中国对比
• 图26：中国餐饮连锁化率
• 图27：中国连锁餐饮门店分布
• 图28：雀巢渠道策略
• 图29：中国菜系及就餐形式市场份额
• 图30：江苏预制菜消费者体验
• 图31：日冷集团主要产品
• 图32：神户物产供应链体系
• 图33：神户物产“业务超市”品牌
• 图34：预制菜行业核心竞争三要素
• 图35：冻品先生产品展示
• 图36：安井食品新春礼包
• 图37：千味央厨收入与利润
• 图38：千味央厨品类收入结构
• 图39：千味央厨分渠道收入构成
• 图40：千味央厨重要客户群体
• 图41：味知香历史收入表现
• 图42：味知香历史归母净利润
• 图43：味知香产品展示
• 图44：味知香渠道结构

行业数据与融资情况

• 行业融资：2013-2021年预制菜赛道发生71起投融资事件，融资总额超10亿元。
• 重点融资：安井食品、味知香、千味央厨等企业通过多轮融资拓展业务，如安井食品通过并购与自产提升产能，味知香通过IPO募集资金。

总结

预制菜行业在中国正处于快速发展阶段，未来增长潜力巨大。企业需在渠道建设、产品研发与供应链管理方面形成核心优势，以应对行业分散格局与激烈竞争。通过借鉴日本等成熟市场的经验，中国预制菜企业有望在未来实现规模化与集中化，提升盈利能力与市场占有率。