20210301-宝城期货-供需略有收紧_动力煤反弹存疑_12页_1mb

动力煤市场分析报告总结

核心内容

本报告由王晓囡撰写，发布于2021年2月26日，主要分析动力煤市场近期走势及未来趋势，涵盖行情回顾、基本面分析、市场数据跟踪和后市展望等方面。

主要观点

• 价格走势：动力煤主力合约价格本周震荡止跌，试探性反弹，郑煤2105合约报收于608.8元/吨，较2月19日结算价上调4.40元/吨。
• 供需预期：供需预期逐渐收紧，但现价弱势仍未改变。供应端可能因安全检查和煤管票限制而有所收紧，需求端则在企业复产和工业需求提振下逐步恢复。
• 期货市场：动力煤主力合约反弹较为谨慎，技术面显示中期下行趋势有所放缓，但关键压力位630元/吨尚未突破，需谨慎对待。
• 港口情况：港口现货报价持续下跌，但已跌至长协价格下方，对下游企业吸引力增加，价格跌势或逐渐放缓。
• 库存变化：秦皇岛港库存大幅增加，达到600万吨，沿海八省电厂库存可用天数回升至20.5天，显示市场供应充足，需求偏弱。

关键信息

一、行情回顾及技术面分析

• 动力煤期价止跌震荡，一度试探性反弹，最高上行至625.2元/吨。
• 本周动力煤期权成交198747手，持仓量82779手，成交额2.30亿元。
• 前5名席位买仓量增加，卖仓量显著减少，由净空单转为净多单。
• 期现价差为40.80元/吨，处于偏高水平。

二、基本面分析

• 安全检查：陕西省要求煤矿企业加强复工复产安全工作，部分煤矿可能因安全问题暂停生产。
• 煤炭供应：国家能源集团神东煤炭在春节期间保持高产量，内蒙古自治区正常生产煤矿数量增加，保障了节日期间的煤炭供应。
• 煤炭安全：山西省1月份未发生生产安全事故，安全监察力度加强。
• 煤炭需求：山东省煤炭产量预计稳定在1.1亿吨左右，同比下降。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存600万吨，较上周增加56.5万吨；沿海八省电厂煤炭库存2797.1万吨，可用天数回升至20.5天。

三、市场数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数报收于614元/吨，环比下调3元/吨。
• 汾渭能源CCI5500和CCI5000动力煤价格指数分别下调47元/吨和41元/吨，价差处于偏低水平。
• 上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价综合指数上调242.96点，国际运价维持高位。
• 秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500现货价分别为594.00、566.00、495.00、439.00元/吨。
• 纽卡斯尔动力煤现货价为81.46美元/吨，国际煤价维持高位。

四、后市展望

• 供应端：3月份保供应力度减弱，安全检查力度加大，可能限制部分中小型煤矿的生产。
• 需求端：企业复产复工和工业需求将提振需求，但取暖用电需求逐渐向淡季过渡，清洁能源发电增长可能限制电煤需求增幅。
• 港口价格：港口价格跌幅或放缓，市场煤报价跌至长协价格下方，下游企业采购意愿增强，对价格形成支撑。

宝城期货营业部信息

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