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2023年9月城投商票逾期总结

整体趋势

9月城投商票逾期数量达到历史最高，为122家，其中主体直接逾期占比36%。新增逾期主体数量环比上升，主要集中在山东区域。

区域分布

1. 高频区域：山东、河南、云南、贵州是商票逾期最严重的省份。
   • 山东：近6月平均逾期25家，9月47家，主体直接逾期占比70%。
   • 河南：9月22条逾期，郑州占14条，地市级主体为主。
   • 云南：9月14条，全部为地市级城投直接逾期。
   • 贵州：9月11条，区县级城投为主。

主体特点

• 评级：81家关联主体中，YY评级7+占比73%，多为弱资质城投。
• 层级：以区县级为主，但郑州、昆明等城市有地市级主体涉及。
• 持续逾期：高密、青岛、高密市远大等主体累计逾期次数超10次。

关键原因

• 山东：区县级城投债务压力大，部分因地产子公司违约。
• 河南：烂尾楼问题导致郑州地市级主体参股地产公司频繁逾期。
• 云南/贵州：网红区域债务问题持续，重要城投平台违约频繁。

风险展望

商票逾期主体集中在市场焦点区域，直接违约比例上升，需持续关注区域债务风险。