20240810-华安证券-7月哪些城投商票持续逾期__9页_944kb

城投商票逾期情况分析总结（2024年7月）

一、概况

• 2024年7月，41家发债城投出现商票承兑人逾期，当月逾期发生额累计162.726亿元，环比增长71.847亿元。
• 逾期主体共1509家，其中发债城投41家，环比增加4家。
• 截至2024年7月，累计有226家发债城投曾出现商票逾期，涉及827条逾期记录。

二、首次逾期及新增区域情况

• 本月12家城投首次逾期，涉及5个新增区域：三门峡市本级、洛阳市、许昌市、无锡市某区县及长春市某园区。
• 新增区域首次暴露商票违约风险，进一步反映区域融资平台债务风险扩散趋势。

三、持续逾期情况

• 新增15家城投存在商票持续逾期，另有33家主体退出持续逾期名单。
• 截至2024年7月，仍有持续逾期的城投数达48家，主要分布为：
  • 地市级平台：16家，覆盖昆明等8个城市；
  • 区县级平台：21家，分布于青岛、潍坊等城市；
  • 园区级平台：11家，涉及西安、黄石等城市。

四、违规主体分布特征

• 行政级别：区县级主体127家，占比最高；地市级、园区级和省级依次为48家、49家、2家。
• 主体评级：AA级城投共157家，占比达77%；AA+级49家，AA-及以下13家。
• 区域集中性显著：山东（73家）、贵州（26家）、江苏（26家）为主要涉及省份。

五、风险提示

• 技术性违约风险仍存，部分数据提取可能存在误差。
• 商票违约事件逐步累积，已从个别区域向多数区域扩散，反映系统性风险。

六、附注

截至报告日，累计逾期发生额及余额情况详见华安证券所附数据图表及来源说明。