20230805-华安证券-7月哪些城投商票持续逾期__8页_418kb

城投商票逾期情况汇总

• 背景概述：2023年7月，48家发债城投出现承兑人逾期事件，到期应付金额达1859亿元，该月逾期发生额环比增长1079亿元，创下历史新高。这意味着逾期现象急剧增加，显示城投企业票据风险加剧。

• 首次逾期分析：在当月48家逾期主体中，22家为首次被披露，涉及多样化主体类型，如地市级平台（4家，占首位）、区县级平台（13家，涉及多个城市）和园区级平台（5家）。具体城市包括昆明市、郑州市、郴州市及其他地区。

• 持续逾期情况：14家城投主体出现商票持续逾期，另有2家主体虽本月无新逾期但仍未退出该名单。其中，地市级平台（7家，主要在遵义市、昆明市、柳州市、西宁市）和区县级平台（5家，如潍坊市、青岛市、贵阳市）占比较高。

• 累计数据透视：截至2023年7月，总计140家发债城投曾出现票交所逾期记录，累计逾期发生额约1051亿元。这包括327条逾期记录，其中部分城投逾期次数超过5次（56家以上），或逾期金额达1亿元及以上（37家），显示出高风险累积。

• 行业与评级分布：区县级主体（73家）占据主导，其次是地市级和园区级平台；信用评级以AA级（99家）为主。区域分布上，山东（37家）、贵州（21家）、江苏（18家）等省份城投密集，其他地区如河南、湖南、云南、广西等也受影响。

• 风险提示：报告强调城投债可能存在技术性违约风险，且数据提取可能有误，需谨慎参考。监管和投资者应关注县市级及低评级企业的风险敞口，以防范潜在财务冲击。