20230211-华安证券-1月商票逾期跟踪_22家城投承兑人逾期_8页_412kb

1月商票逾期跟踪报告总结

核心内容概述

2023年1月，共有22家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额为3.6亿元。截至2023年1月，累计逾期发生额达到61.3亿元，涉及83家发债城投。这是《商业汇票信息披露操作细则》（票交所2022年1号）正式实施后的首月，逾期判定标准有所调整。

主要观点

1. 城投逾期情况

• 首次逾期的城投：18家城投首次被披露承兑人逾期，其中部分为区县级、地市级或园区级平台。
• 逾期金额分布：
  • 柳州市：2100万元
  • 株洲市：30万元
  • 周口市：4350万元
  • 昆明市某地市级平台：11230万元
  • 贵阳市（2家）：10690万元与2737万元
  • 南京市：2737万元
  • 泰州市：52000万元
  • 盐城市（2家）：3665万元与1908万元
  • 淄州市：28000万元
  • 长沙市：1934万元
  • 宿迁市：760万元
  • 潍坊市某区县级平台：4350万元
  • 西咸新区：19500万元
  • 陕西省某园区级平台：160万元
  • 衢州市：0万元

2. 逾期规模与趋势

• 累计逾期发生额：截至2023年1月，累计逾期发生额为61.3亿元。
• 环比增长：1月城投票据逾期发生额累计约22.5亿元，环比增加19.0亿元。
• 新增与存量主体：18家为新增主体，4家为存量主体，新增逾期发生额16.7亿元，存量新增逾期发生额5.8亿元。

3. 行政级别与评级分布

• 行政级别：83家发债城投中，43家为区县级主体，地市级与园区级各20家。
• 主体评级：
  • AA级：61家
  • AA+级：15家
  • AA-级：4家
  • 无评级：1家
  • AAA级：1家（首次出现）

4. 区域分布

• 省份分布：逾期城投分布在16个省份，其中山东25家，江苏13家，贵州11家，湖南7家，河南6家，浙江5家，其余省份均不足5家。

风险提示

• 技术性违约风险：部分数据可能存在提取错误，需进一步核实。
• 披露标准变化：本月为新规实施后的首月，逾期判定标准及表述有所变化，需关注新旧标准之间的差异。

关键信息总结

1. 逾期主体数量与金额

• 当月逾期主体：22家
• 当月逾期金额：3.6亿元
• 累计逾期主体：83家
• 累计逾期金额：61.3亿元

2. 逾期主体分类

• 新增主体：18家
• 存量主体：4家

3. 逾期金额分布

• 新增主体逾期金额：16.7亿元
• 存量主体新增逾期金额：5.8亿元

4. 逾期主体评级

• AA级：61家
• AA+级：15家
• AA-级：4家
• 无评级：1家
• AAA级：1家（首次出现）

5. 区域分布

• 山东：25家
• 江苏：13家
• 贵州：11家
• 湖南：7家
• 河南：6家
• 浙江：5家

6. 逾期趋势

• 累计逾期发生额：从2021年8月至2023年1月，累计披露票据逾期记录39677条，涉及发债城投83家，累计逾期金额61.3亿元。
• 披露次数：31家主体被披露5次及以上，23家累计逾期金额达1亿元或以上，14家不低于3000万元。

图表说明

• 图表1：城投票据逾期主体数量及当月发生额
• 图表2：城投票据逾期当月余额
• 图表3：承兑人逾期城投名单（截至2023年1月）
• 图表4：城投票据累计逾期发生额（单位：万元）
• 图表5：城投票据累计逾期余额（单位：万元）

数据来源

• Wind
• 上海票据交易所
• 华安证券研究所

注：部分数据未披露，建议进一步核实。