公开转让书·利通液压·832225_179页_2mb

漯河利通液压科技股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

漯河利通液压科技股份有限公司（以下简称“公司”）成立于2003年4月16日，2014年5月23日整体变更为股份有限公司。公司注册资本为4,450万元，法定代表人为赵洪亮，注册地址位于漯河经济开发区民营工业园，主要从事液压产品的研发、橡胶制品的生产与销售，以及货物进出口业务。公司所属行业为橡胶和塑料制品业，行业代码为C29。

股权结构

公司目前的股权结构如下：

序号	股东名称	持股数量 (万股)	持股比例 (%)	股东性质
1	赵洪亮	2,112.00	47.46	境内自然人
2	刘雪苹	1,178.00	26.47	境内自然人
3	祥鑫合伙	454.30	10.21	境内有限合伙
4	赵铁锁	200.00	4.49	境内自然人
5	宝鑫合伙	173.20	3.89	境内有限合伙
6	恒和合伙	142.50	3.20	境内有限合伙
7	赵铁拴	20.00	0.45	境内自然人
8	赵荣花	20.00	0.45	境内自然人
9	赵永生	20.00	0.45	境内自然人
10	刘自立	20.00	0.45	境内自然人
11	刘雪丽	20.00	0.45	境内自然人
12	刘娟丽	20.00	0.45	境内自然人
13	刘雪娟	20.00	0.45	境内自然人
14	王子兴	20.00	0.45	境内自然人
15	赵付会	20.00	0.45	境内自然人
16	何江	10.00	0.23	境内自然人
合计		4,450.00	100.00

公司控股股东为赵洪亮与刘雪苹，两人合计持股73.93%，均为境内自然人。

主要风险提示

1. 产能利用率较低

2013年度及2014年1-8月，公司产能利用率均不足60%。主要由于市场环境不景气，新产品市场尚未成熟，且公司采用按订单生产模式，导致新增产能无法充分释放。公司虽有先进生产技术及严格的可行性研究，但市场不确定性仍可能影响预期收益。

2. 应收账款回收风险

公司应收账款净额逐年增长，2012年期末为19,498,050.96元，2014年8月末为36,447,772.73元，应收账款周转率也逐年下降，2014年1-8月为3.50次（年化5.25次）。公司虽采取多种措施加快回收，但若客户财务状况恶化或催收不力，可能面临呆坏账风险。

3. 资产负债率过高与流动比率较低

公司资产负债率从2012年期末的69.01%逐年下降至2014年8月末的58.92%，但仍高于同行业上市公司。公司负债主要为短期负债，流动比率和速动比率分别为0.86倍和0.47倍，流动性较差，短期偿债压力较大。公司通过融资工具缓解资金压力，但仍需关注偿债风险。

4. 关联方资金拆借与担保风险

公司存在向关联方自然人借款及对联营公司提供无偿借款的情况，截至2014年8月31日，借款余额达1,100万元，担保责任金额为1,200万元，占净资产的11.34%。公司已履行相关程序，但仍需关注关联方经营状况变化可能带来的坏账及担保风险。

5. 行业风险

受全球经济放缓及国内结构调整影响，胶管市场需求受到抑制，特别是工程机械、煤炭、石油化工等行业增速放缓，对公司的出口及国内市场造成一定影响。

6. 大股东控制风险

赵洪亮与刘雪苹为夫妻，合计持股73.93%，对公司经营决策有重大影响。公司虽已建立较为完善的法人治理结构，但若控股股东不当行使表决权，可能损害公司及中小股东利益。

7. 公司治理风险

公司有限公司阶段存在治理制度不完善、会议程序不规范等问题。股份公司成立后虽已制定相关治理制度，但短期内仍存在执行不力的风险。

8. 境外市场销售风险

公司主要境外销售区域为西班牙和美国，占境外收入比重超60%。尽管公司产品符合国际标准，但国际贸易政策存在不确定性，可能影响公司境外业务。

股权变动历史

公司自设立以来，经历多次股权变更和增资，主要包括：

• 2003年4月：有限公司设立，初始股东为刘雪苹、赵永涛、赵炳炎。
• 2008年1月：赵永涛和赵炳炎的出资转让给赵洪亮。
• 2009年4月：新增注册资本1,000万元，赵洪亮和刘雪苹分别以实物和货币出资。
• 2011年1月：新增注册资本1,700万元，李明强、赵铁锁等加入。
• 2011年5月：新增注册资本1,450万元，引入新股东。
• 2013年10月：李明强将其730万元出资转让给赵洪亮。
• 2014年2月：赵洪亮将部分出资转让给祥鑫合伙、宝鑫合伙、恒和合伙。
• 2014年5月：有限公司整体变更为股份有限公司，注册资本为4,450万元。

对外投资

1. 全资子公司：漯河利通液压连锁管理有限公司

• 注册资本：500万元人民币
• 出资方式：货币
• 经营范围：液压产品销售及相关服务
• 成立时间：2014年9月4日

2. 参股公司：铂世利流体连接件（天津）有限公司

• 注册资本：630万美元
• 股东：世振机工（韩国）等6名股东
• 出资方式：货币
• 成立时间：2012年6月5日
• 股权结构：世振机工（韩国）持股49.23%，其余股东持股50.77%

法律与合规

公司已按《公司法》《证券法》等法律法规要求，建立较为完善的法人治理结构。尽管公司设立及增资过程中存在程序瑕疵，但已通过出资置换等措施予以补正，且相关变更均履行了必要的法律程序，不存在潜在法律风险。

总结

漯河利通液压科技股份有限公司是一家主要从事液压产品制造与销售的企业，公司股权结构较为集中，由赵洪亮和刘雪苹夫妇控制。公司在发展过程中经历了多次股权调整和增资，整体变更为股份公司后，注册资本为4,450万元。公司面临的主要风险包括产能利用率低、应收账款回收压力、资产负债率高、关联方资金拆借与担保、行业不景气、大股东控制及公司治理不完善等问题。公司虽已采取多项措施应对这些风险，但仍需持续关注其对经营业绩的影响。