20221009-开源证券-汽车行业周报_新势力9月销量出炉_新能源市场需求依然向好_16页_3mb

汽车行业周报总结

核心内容

本周（9.26-10.02）汽车板块整体表现不佳，A股汽车板块周跌幅为5.19%，位居行业第24位，港股及全球板块也分别排名25位和23位。尽管市场表现疲软，但新能源市场需求依然强劲，9月预计零售销量为58.0万辆，同比增长73.9%，环比增长9.5%，新能源渗透率升至29.7%。新势力品牌9月交付量普遍提升，比亚迪、埃安、哪吒等销量创新高，显示市场对新能源汽车的持续热情。

主要观点

• 新能源市场需求强劲：9月新能源零售销量预计58.0万辆，同比和环比分别增长73.9%和9.5%，渗透率环比提升1.4个百分点，表明新能源汽车市场仍保持增长态势。
• 新势力销量表现亮眼：哪吒汽车连续四个月保持销量冠军，9月交付18,005辆，同比增长133.9%；理想汽车交付11,531辆，同比增长62.5%；蔚来汽车交付10,878辆，同比增长2.4%；零跑汽车交付11,039辆，同比增长169.6%；问界汽车交付10,142辆，连续两个月破万。
• 比亚迪、埃安销量突破：比亚迪9月新能源车销量达20.1万辆，同比增长151.2%；广汽埃安9月交付30,016辆，同比增长121%。
• 板块估值回调：本周A股汽车板块PE估值回调，乘用车、商用车及零部件板块均出现下跌，江淮汽车跌幅超过15%，零部件企业如广东鸿图、中鼎股份、欣锐科技等跌幅超过5%。
• 行业动态积极：宁德时代在洛阳投资建设新能源电池生产基地，预计2025年底投产；理想L9第10,000辆下线；哪吒汽车进军以色列市场；上海出台多项政策促进汽车消费和充换电设施建设。

关键信息

9月销量数据

• 哪吒：交付18,005辆，同比增长133.9%，环比增长12.4%。
• 蔚来：交付10,878辆，同比增长2.4%，环比增长1.9%。
• 理想：交付11,531辆，同比增长62.5%，环比增长152.3%。
• 零跑：交付11,039辆，同比增长169.6%，环比下降11.9%。
• 问界：交付10,142辆，连续两个月单月交付破万。
• 比亚迪：9月新能源车销量20.1万辆，同比增长151.2%，环比增长14.8%。
• 广汽埃安：9月交付30,016辆，同比增长121%，环比增长11%。

市场表现

• A股汽车板块周跌幅5.19%，跑输沪深300指数3.86个百分点。
• 沪深300指数周跌幅1.33%，汽车板块年度跌幅排名第六。
• 港股汽车板块周跌幅2.5%，年度跌幅排名第十七。
• 全球汽车板块周跌幅2.3%，年度跌幅排名第十一位。

估值与股价

• 本周多只汽车股股价下跌，包括特斯拉、理想汽车-W、小鹏汽车-W、蔚来-SW等。
• 传统车企如长城汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车等也出现不同程度的下跌。

原材料价格趋势

• 自4月以来，原材料价格整体呈下降趋势，钢铁、铝锭、天然橡胶、玻璃、聚丙烯分别下降19.5%、18.2%、7.9%、18.4%、11.0%。
• 锂电池价格近三个月保持稳定。

行业动态

• 宁德时代：在洛阳建设新能源电池生产基地，总投资不超过140亿元。
• 理想汽车：理想L9第10,000辆下线，理想L8等新车上市。
• 哪吒汽车：进军以色列市场，与Blilious Group签约。
• 上海政策：出台22条稳增长新政，促进汽车消费及充换电设施建设。
• 商务部支持：支持新能源汽车购买使用，加快二手车市场活跃。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期：可能影响整体汽车市场需求。
• 乘用车销量不及预期：可能导致行业表现不佳。
• 疫情反复：可能对供应链及市场销售造成冲击。

受益标的

整车厂

• 比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

零部件

• 拓普集团、伯特利、亚太股份、继峰股份、天成自控、上海沿浦、福耀玻璃、保隆科技、中鼎股份、星宇股份、科博达、三花智控、盾安环境、银轮股份、文灿股份、广东鸿图、旭升股份、英搏尔、欣锐科技、新泉股份、常熟汽饰、阿尔特、骆驼股份、隆盛科技、华阳集团、华安鑫创、上声电子、玲珑轮胎、森麒麟等。

估值与市场分析

• 本周PE估值回调，整体市场情绪偏弱。
• 原材料价格下降可能对零部件企业有利，但整体板块仍面临市场回调压力。

结论

新能源汽车市场持续向好，新势力品牌销量表现亮眼，但整体汽车板块因市场情绪和宏观经济不确定性而出现回调。投资者应关注政策支持和行业动态，同时警惕潜在风险。