20230820-中财期货-PVC周报_库存维持去化_电石三连涨_V或震荡_8页_1mb

PVC（聚氯乙烯）市场分析周报摘要

一、核心观点与策略

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 操作建议：短线做多

二、主要逻辑

1. 供需平衡：

   • PVC开工率已结束三连增，虽个别装置下调负荷，但整体影响有限。
   • 库存连续下降，社库和厂库天数低于预期，出口压力减轻。
   • 出口价差达到历史高位，但仍被充分消化。

2. 成本端：

   • 电石价格上涨150元/吨，产地供应紧张，推高成本。
   • PVC平衡成本达6060元/吨，成本端提供支撑。

3. 海外因素：

   • 海外检修规模持续，供应偏紧，价格上调。
   • 印度市场提前备货，供需错位加剧。

4. 需求端：

   • 下游采购以逢低备货为主，需求回暖力度不足。
   • 地产数据不佳，金九银十旺季预期减弱，需求增长有限。

三、风险提示

1. 需求恢复不及预期（利空）
2. 装置因不可抗力开工不稳定（利多）
3. 宏观政策刺激力度加大（利多）
4. 环保、限电及下游开工不佳（利空）

四、重点关注因素

• 产业库存变化
• 房地产表现及数据
• 宏观货币政策环境
• 海内外供需动态及政策变动