20180706-第一上海证券-新力量New_Force总第3103期_7页_339kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2018年7月6日发布的港股及美股市场分析报告，内容涵盖大市分析、公司研究及美股每日资讯。整体市场环境受到贸易战影响，港股处于寻底阶段，操作上需谨慎应对。同时，部分公司如荣威国际表现出稳定增长，而特斯拉则面临盈利和产能的挑战。文档还提供了多只股票的估值与评级信息。

大市分析

市场走势

• 恒指在7月5日继续低位震荡，盘中一度跌至27831点，创9个月新低。
• 恒指收盘报28182点，下跌0.21%，国指下跌0.97%。
• 港股主板成交金额回升至934亿港元，但连续两日低于1000亿港元。
• 沽空金额达103.6亿港元，沽空比例为11.09%。
• 升跌股数比例为502:1220，市场情绪仍偏谨慎。

操作建议

• 市场进入关键时间窗口，需做好风控管理。
• 若恒指进一步下跌至27500点以下，可能迎来抄底机会。
• 市场整体仍处于弱势，需防范极端下跌风险。

其他信息

• 人行新一轮定向降准实施，内银股表现回稳。
• 公用股如中电和长江基建受到资金关注，显示避险情绪。

公司研究：荣威国际（03358，买入）

营运数据

• 首次按销售年度披露营运数据，2018销售年度订单总额达8.19亿美元，同比增长24%。
• 2019销售年度订单总额预计增长15%-20%。

业务分析

• 中国市场逐步展开，关键产品如地上游泳池、移动式SPA和充气式产品在电商平台上销量上升。
• 随着夏季消费旺季到来，中国区域收入增长可期。
• 下半年新产品线的推出将为业绩增长提供新动力。

估值与评级

• 当前股价为4.31港元，目标价为5.94港元，对应目标涨幅为37.8%。
• 预计2018年、2019年和2020年市盈率分别为14.0倍、11.3倍和8.8倍。
• 公司作为行业龙头，拥有完善的研发团队和经验丰富的管理团队，具备强劲增长潜力。

风险提示

• 产品销售不达预期
• 原材料价格上涨可能影响毛利率
• 主要客户订单压价风险

美股每日资讯

波音（BA）

• 与巴西Embraer成立合资公司，波音持股80%。
• 该交易预计从2020年起提高利润，每年节省成本约1.5亿美元。
• 波音股价累计上涨13%，Embraer股价上涨9.5%。

百度（BIDU）

• 减持爱奇艺股权，套现2.59亿美元。
• 爱奇艺业务模式从“大苹果树”发展为“苹果园式生态系统”。
• 爱奇艺市值仍高于上市时的发行价，但百度对其减持显示信心不足。

特斯拉（TSLA）

• 逾期完成Model 3量产目标，引发市场担忧。
• 机构普遍不看好其持续经营能力，股价连续下跌。
• 自年初以来股价累计下滑0.16%，较去年同期涨幅大幅收窄。
• 公司自由现金流持续恶化，盈利前景堪忧。

股票估值与评级表

总结

文档全面分析了港股及美股市场在2018年7月6日的市场动态与个股表现，重点包括：

• 港股市场在贸易战背景下处于寻底阶段，操作需谨慎，关注未来一周的关键时间窗口。
• 荣威国际作为非必需消费行业龙头，销售增长稳定，目标价为5.94港元，维持买入评级。
• 美股方面，波音与Embraer合作成立合资公司，百度减持爱奇艺股权，特斯拉面临盈利和产能挑战。
• 提供了多只股票的估值与评级信息，涵盖零售消费、信息科技、公用事业、工业制造和基建等多个行业。

整体来看，市场情绪偏谨慎，需关注宏观经济风险及个股基本面变化。