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有色及贵金属期货市场分析（2024年8月2日）

铜（CU）

• 观点：
  • 日内：震荡偏强。
  • 中期：震荡。
• 核心逻辑：
  • 跌势放缓，产业持续跟进。
  • 库存持续去化，社库（8月1日）下降150万吨至3464万吨。
  • 3月价格平台提供支撑，可关注月差正套对产业的提振效应。

锌（ZN）

• 观点：
  • 日内：震荡偏强。
  • 中期：震荡。
• 核心逻辑：
  • 行情触底反弹，与以旧换新政策相关。
  • 库存高位去化，锌锭社库（8月1日）下降160万吨至1386万吨。
  • 下游收缩预期较强，加工费下降提供支撑。

镍（NI）

• 观点：
  • 日内：上涨。
  • 中期：震荡。
• 核心逻辑：
  • 短期技术性反弹，前期大跌后触底，一季度低点或有支撑。
  • 长线估值偏低，但基本面过剩格局延续。
  • 下游需求疲软，库存变化不大，镍价需等待宏观政策提振。

黄金（AU）

• 观点：
  • 日内：震荡偏弱。
  • 中期：震荡，观望为主。
• 核心逻辑：
  • 长线：地缘政治与美联储降息预期影响金价。
  • 短期：重点关注美联储议息会议，9月降息预期已基本计入价格。
  • 市场对特朗普竞选的不确定性或影响中长期走势。

投资建议

• 关注铜、锌、镍库存去化及政策催化。
• 黄金短期谨慎，等待美联储议息会议指引。
• 警惕宏观政策变化对整体市场情绪的影响。

免责声明：以上内容仅为市场观点参考，不构成投资建议。