20230722-国联证券-A股7月第3周因子周报_市场轮动收跌_流动性风格独秀_10页_1mb

A股7月第3周因子周报总结

本周A股和港股市场整体轮动收跌，中证全指和恒生指数分别下跌2.01%和1.74%，A股宽基指数尽数告负。其中，上证50表现相对抗跌，跌幅为1.52%，而中证1000跌幅达2.19%。

市场风格方面，流动性因子以259%的涨幅强势领先，而成因包括动量因子以-44%收益垫底。细分因子中，月度换手率因子涨幅居前（3%），而12月价格动量因子表现最差（-0.4%）。

行业表现上，房地产、建筑装饰等行业强劲反弹，涨幅超过25%，大消费板块如农林牧渔、食品饮料等也录得正收益。相反，TMT板块全面回调，跌幅超过45%。领涨行业中，小市值因子收益率居前，例如建筑装饰和食品饮料行业的涨幅显示小盘股驱动。

公募指数增强产品表现稳定，平均超额收益多数为正：沪深300指增产品平均超额0.22%，中证500指增产品0.17%，中证1000指增产品0.25%。风险指标显示，产品最高超额收益在2.99%-10.2%之间，最低为-1.27%至-5.4%。

风险提示：本报告仅供参考，基于合理逻辑计算，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者应审慎参考，结合自身情况决策。