20230527-国联证券-A股市场5月第4周因子周报_宽基指数下跌_小市值因子一枝独秀_10页_1mb

A股和港股市场在上周（5月21日至27日）整体呈现下跌趋势，宽基指数领跌市场。上证50以-280%的收益率位居跌幅前列，恒生指数下跌362%。风格因子方面，小市值因子表现最优异，收益率达438%，动量因子收益率为134%，而反转和流动性因子表现较差，收益率分别为-0.26%和-1.06%。从细分因子看，对数总市值因子领涨，收益率438%，其他表现良好的因子包括12月收益标准差因子。

行业分析显示，公用事业、通信和环保等行业上周表现较好，涨幅居前，分别为108%和0.37%。这些行业的上涨受动量效应和盈利因子支撑，例如汽车行业的动量因子收益为674%，汽车和机械设备行业的盈利因子收益分别为742%和384%，表明基本面因素起到关键作用。

公募指数增强产品方面，沪深300指增产品平均超额收益为0.32%，中证500指增产品平均为0.36%，中证1000指增产品平均为0.63%，多数产品超额为正，显示政策和市场因素对产品表现有积极影响。

风险提示：本报告仅供参考，相关指标基于合理逻辑计算，组合历史业绩不保证未来表现，不构成投资建议或收益保证。