20250603-中原期货-周报_钢铁关税提高_钢价承压下行_34页_2mb

钢铁关税提高与钢价下行趋势分析

行情回顾

上周市场受避险情绪推升，终端需求进入淡季，供需结构边际转弱，钢价连续下行。

钢材供需分析

• 产量：全国螺纹钢产量降幅较大（环比-583%），热卷产量有所增加（环比-096%）
• 需求：螺纹钢表观消费量、热卷表观消费量均环比增长
• 库存：螺纹钢、热卷库存双双下降，总库存同比降幅明显
• 利润：热卷利润大幅下滑（同比-6163%），而螺纹钢利润微幅增长
• 下游：地产市场成交回落，汽车产销环比下降但同比上升

铁矿石供需分析

• 供应：发运量连续回升，到港量大幅增加
• 需求：铁水日产量连续三周回落，疏港量下降
• 库存：港口及钢企库存双双回落

双焦供需分析

• 供应端：焦煤矿山开工率下降，蒙煤通关高位，焦炭供应充足
• 需求端：焦煤竞拍成交率下滑，焦炭价格落地提降，焦企利润承压
• 库存：独立焦化厂、钢厂焦煤焦炭库存变化不一

总体观点

1. 双焦供应充足，原料端承压，预计延续偏弱走势
2. 钢材需求转弱预期增强，基本面偏空，短线钢价承压下行
3. 产业基本面仍存在不确定性，建议关注宏观预期变化风险