20221027-宝城期货-橡胶甲醇原油_偏空氛围压制_能化延续跌势_7页_1004kb

宝城期货研究所：橡胶、甲醇、原油分析总结

核心观点

• 橡胶：本周四国内沪胶2301合约小幅下跌1.75%，收于12055元/吨，创本轮调整新低。中短期均线维持空头排列，基差贴水。多空前20席位呈现净空头寸。全球流动性趋紧及欧美衰退预期压制市场风险偏好。国内天胶产区将在11月底至12月中旬迎来停割季，预计供应将有所减弱，但整体四季度产胶国产量仍维持偏高水平，预计橡胶期价仍以振荡偏弱为主。

• 甲醇：本周四国内甲醇2301合约大幅下跌2.12%，收于2536元/吨。短期均线空头排列，中期均线多头排列。基差升水扩大，但随着11月海外船货到港量增加，港口货源偏紧优势将减弱，基差有望转弱。后市可关注甲醇2301与2305合约的反套机会。

• 原油：本周四国内原油2212合约小幅上涨0.88%，收于678.9元/桶。短期均线横向排列，中期均线偏多头排列。基差维持小幅贴水。国际原油市场多空分歧加剧，OPEC+减产与欧美高通胀政策传导效果有限，油价进入箱体震荡走势。

产业动态

橡胶

• 开工负荷：2022年10月21日当周，山东地区全钢胎开工负荷为58.90%，较上周小幅回升；半钢胎开工负荷为64.40%，较上周小幅回升，较去年同期大幅回升。
• 产量：2022年9月天胶生产国协会成员国产量为116.08万吨，较去年同期小幅增加3.25%，较近5年均值增长6.96%。1-9月合计产量达856.59万吨，较去年同期增长4.84%，较近5年均值增长21.99万吨。
• 预计产量：预计2022年10-12月该组织成员国产量分别为117.68万吨、123.49万吨和118.22万吨，四季度产量维持年内偏高水平。

甲醇

• 进口量：2022年9月中国甲醇进口量较8月份略有收缩，国际甲醇月均开工率维持在65.30%左右，较7月份月均开工率下滑1.62%。
• 港口库存：截至10月21日当周，华东和华南港口甲醇库存降至35.10万吨，为连续第11周回落，较年内高点累计下滑44.88万吨。
• 开工率：甲醛开工率维持在26.01%，月环比小幅回升4.57%；二甲醚开工率维持在22.83%，月环比小幅回落0.78%；醋酸开工率维持在87.75%，月环比小幅回落3.12%；MTBE开工率维持在50.77%，月环比小幅回落2.97%；MTO/MTP平均开工率维持在80.92%，月环比小幅回升6.20%。

原油

• 库存与出口：截至10月21日当周，美国商业原油库存量为43994.5万桶，周环比增加258.8万桶，较去年同期增加2.12%，较过去9年均值大幅增加1594.5万桶。原油出口减少至287.2万桶/日，战略石油储备库存减少至4.087亿桶，为1984年以来最低。
• 钻井平台：美国石油活跃钻井平台数量回升2座，至612座，原油产量维持在1200万桶/日。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率为88.90%，月环比小幅回落1.70%，较去年同期小幅增加3.80%，较过去8年均值小幅上涨3.75%。
• 需求预测：EIA、IEA和OPEC分别将今年全球石油需求增速下调至212万桶/日、190万桶/日和264万桶/日。

现货价格表

投资咨询团队简介

• 宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，多名成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及讲师。
• 团队成员在各交易所荣获品种高级分析师、资深分析师称号，在期货日报和证券时报评选中获最佳工业品分析师称号。
• 团队在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》和《期货日报》等业内知名报刊发表文章千余篇。

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