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2022-10-27 甲醇早报总结

核心内容

2022年10月27日甲醇早报主要分析了国内甲醇市场的整体表现、价格走势、库存情况、生产利润、装置检修及国内外供需关系。报告指出，当前市场整体偏弱，供需均不佳，同时存在部分利多和利空因素影响市场走势。

主要观点

1. 市场整体表现

• 基本面：国内甲醇市场整体欠佳，多地价格重心回落，内地在疫情和新增产能利空作用下，企业库存增加，降价出货为主。
• 港口市场：港口虽有低库存支撑，但受期货及内地走弱影响，买盘逐步转弱，短期偏弱跟跌概率大。
• 期货价格：甲醇期货价格在20日线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，偏空。
• 预期：短期内甲醇市场延续弱势，重点关注月底部分烯烃重启及宁夏新装置投产。

2. 价格与基差

• 现货价格：10月26日江苏甲醇现货价为2910元/吨，较前值下跌50元/吨。
• 基差：10月26日江苏现货升水期货346元/吨，偏多。
• 进口成本：进口成本为2795元/吨，进口价差为115元/吨。
• 价差结构：华东港口库存下降4.6万吨，华南港口库存下降3.31万吨，港口库存偏低对价格形成支撑。

关键信息

1. 基本面数据

• 华东、华南港口库存：截至10月20日，社会库存总量为35.1万吨，较上周下降7.91万吨。
• 可流通货源：沿海地区可流通货源为17.83万吨，较上周下降6.37万吨。
• 全国甲醇负荷：本周全国甲醇负荷为75.45%，较上周上升0.67%。
• 西北地区负荷：本周西北地区甲醇负荷为84.77%，较上周上升1.38%。

2. 价格走势

• 现货市场：江苏、鲁南、河北、内蒙古等地价格波动较小，福建价格略有上升。
• 期货市场：主力合约收盘价为2564元/吨，较前值下跌24元/吨。
• 基差变化：基差为346元/吨，较上周下降26元/吨。
• 进口价差：进口价差为115元/吨，较上周下降5元/吨。

3. 生产利润

• 煤制甲醇：利润为352元/吨，较上周上升1294元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-570元/吨，较上周下降5元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为315元/吨，较上周下降10元/吨。
• 甲醛：现货价格为1320元/吨，利润为-135元/吨。
• 二甲醚：现货价格为4560元/吨，利润为334元/吨。
• 醋酸：现货价格为3800元/吨，利润为1000元/吨。
• MTO：利润为-1812元/吨，较上周下降80元/吨。

4. 装置检修

• 国内检修情况：本周国内甲醇企业检修损失量约264300吨，较上周减少8.4%。
• 主要检修企业：
  • 新疆天业二期（天智辰）：检修20天，损失5600吨。
  • 大唐多伦：原料问题降负，损失3150吨。
  • 宁夏宝丰：检修一个月，损失42000吨。
  • 连云港烯烃：重启，但部分预计停车。
  • 河南烯烃：维持停车，需继续跟踪。

5. 外盘情况

• CFR中国主港：10月26日为317.5美元/吨，较前值持平。
• CFR东南亚：10月26日为372.5美元/吨，较前值持平。
• 价差：CFR中国与东南亚价差为-55美元/吨，较上周下降5美元/吨。
• 进口成本：为2795元/吨，进口价差为115元/吨。

多空因素分析

利多因素

• 下游终端库存不高，对行情推涨形成支撑。
• 港口库存偏低，且华东局部封航，影响到港。
• 煤炭价格偏高，成本端支撑尚可。
• 部分装置因环保、成本利润、运输等问题可能停车或降负，影响供应。

利空因素

• 宏观经济整体偏弱，海外加息预期压制内盘需求。
• 后续检修项目不多，内盘供应相对充裕。
• 河南、山西部分新装置已投产，久泰大装置运行，关注后续出货及宁夏新装置释放节奏。
• 部分烯烃预计停车，影响需求。

风险点

• 需求端持续偏弱，可能进一步压制市场走势。

操作建议

• 短线操作：建议在2540-2600区间操作。
• 长线观望：市场供需偏弱，建议长线观望，等待更多消息面指引。

附录数据概览

信息来源

• 数据统计：金联创网络科技有限公司
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