20220807-国信期货-铁矿周报_终端需求企稳_铁矿持续上行_30页_7mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

2022年8月7日发布的国信期货铁矿石周报，主要分析了铁矿石近期的市场走势、期现价差、供需关系及后市展望。报告指出，铁矿石市场整体呈现高位震荡态势，受国际宏观事件影响，价格波动加大。同时，终端需求企稳，部分钢厂复产预期增强，推动市场情绪变化。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石主力合约本周高位震荡，市场存在一定的恐高情绪。
• 国际宏观事件对盘面波动产生较大影响。
• 随着季节性淡季接近尾声，终端需求企稳，钢厂复产预期增强。

1.2 铁矿现货走势

• 青岛港PB粉价格为779元/吨，较上周下跌4元/吨。
• 日照港超特粉价格从650元/吨降至642元/吨，周跌幅8元/吨。
• 价格走势显示市场存在一定的回调压力。

2.1 铁矿期现价差走势

• 截至周五，最优铁矿仓单成本（PB）在840元左右，主力合约切换至01合约，基差约100元。
• 期现价差显示市场对现货价格的预期有所变化。

2.2 铁矿月间价差

• 铁矿9-1价差收于57.5，较上周下降10。
• 1月合约开始修复基差，1-5价差低位震荡，显示市场对远期合约的预期较为稳定。

2.3 铁矿品种价差

• PB-超特价差为137，较上周五上涨14点。
• 巴粗-PB价差为-10，与上周持平。
• 钢厂利润走强，低品矿强势格局有所缓解。

2.4 螺纹与铁矿比价

• 螺纹与铁矿比值为5.58，较上周五5.11走强，主要因铁矿价格回落。
• 周五夜盘铁矿价格快速上行，导致螺矿比走弱。

供需分析

3.1 铁矿供应

• 四大矿山本周发运量为1965.3万吨，环比增加74万吨。
• 力拓发运量438.5万吨，必和必拓发运量451万吨。
• 淡水河谷发运量665.5万吨，FMG发运量410.3万吨，FMG发运波动较大。
• 国产矿山产能利用率见底回升，国产铁精粉持续放量，但同比仍处于低位。

3.2 国际海运费

• 铁矿石运价：黑德兰港-青岛为8.1美金/吨，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）为23.6美金/吨。
• 波罗的海干散货指数为1560，显示运输成本有所上升。

3.3 铁矿库存-进口矿库存

• 45港总库存为13704万吨，周增169万吨，库存快速回升。

3.4 铁矿库存-钢厂库存

• 钢厂进口矿石库存为9790万吨，环比增加106万吨。
• 铁矿石可用天数为25天，钢厂开始适当补库。

3.5 铁矿疏港量

• 45港日均疏港量为268万吨，环比回升9万吨，显示市场活跃度有所增强。

3.6 铁矿需求-高炉产能利用率和开工率

• 247家钢厂高炉产能利用率及开工率本周低位企稳。
• 铁水日均产量为214.3万吨，环比上升约0.8万吨，显示钢厂生产逐步恢复。

3.7 铁矿需求-房产基建

• 房地产各项数据表现不佳，投资额月度同比下滑，购置土地面积累计值处于历史低位。
• 但政策刺激下，一线城市成交走强，二线城市仍维持低位。
• 房地产资金面继续恶化，但百城住宅价格略有企稳迹象。

后市展望

4. 后市展望

• 宏观方面：尽管美国经济有衰退迹象，但市场预期美联储紧缩政策接近尾声，大宗商品开始走强。
• 供应端：四大矿山发运量有所回升，供应同比变化不大。
• 需求端：钢厂在经历限产后，终端需求企稳，钢材库存持续去化，部分检修到期，钢厂产能企稳，铁水产量和疏港量微增。
• 库存方面：港口库存继续累积，钢厂补库迹象显现，但市场预期钢厂此低位产能不可持续，铁矿石需求将随铁水产量提高而大幅增加。
• 风险提示：当前市场对终端需求企稳的预期可能过于乐观，若实际需求不及预期，价格拉升可能难以持续。
• 操作策略：建议以单边逢高做空为主。

关键信息汇总

总结

综上所述，铁矿石市场在宏观预期和终端需求企稳的双重影响下，整体呈现高位震荡态势。供应端有所回升，需求端逐步恢复，但房地产数据仍显疲软，政策刺激效果尚未完全显现。市场对铁矿石价格的上涨预期可能偏乐观，若终端需求未能持续改善，价格或将面临回调压力。操作上建议以逢高做空为主，关注供需变化及政策对市场的影响。